看好港股开发\物业！

港股民营占比高叠加存在做空交易机制，市场更悲观。目前经济维稳确立，今日5年期LPR若下行，代表需求侧放松正式启动。

相比供给侧仅少数受益而言，需求侧有利全面盘活开始。考虑两地对应基本面一致，政策改善最终将在报表体现，H股地产估值全面修复是趋势。

开发类：1）继续超配持续享受竞争格局改善的“国资+高资信民营”，重点推荐中海外\华润\龙湖\旭辉；2）超跌民营会轮动，但年报\销售\增长仍有考验，更好时机在全面需求侧政策落地或者行业销售边际改善时，包括碧桂园\融创\龙光\美的。

物业类：抢跑是必然，首先普涨后分化。预计启动等不到市场预期的年报前后。强调年报前后业绩兑现度和22年增速\母公司基本面差异会造成后续持续分化。优先配置碧服\融创\中海\华润 \保利\宝龙\远洋。