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1、事件驱动：5月14日（周六）消息，5月13日印度外贸总局公告，对印度小麦出口实施临时禁令，立即生效。这是继4月28日印尼禁止棕榈油及其原料出口之后，全球又一农业生产大国宣布禁止本国主要农产品出口。

2、印度是全球第二大小麦主产国，年产小麦约1.1亿吨。尽管此前印度小麦出口并不太多，约占全球4%，但印度是小麦出口增长潜力最大的国家之一。5月13日（周五）盘前，CBOT小麦期货尾盘触及涨停，报1183美分/蒲式耳。此外，5月13日2022年印度第二轮尿素进口招标开标，较第一轮大涨20%。

3、禁令原因

（1）国内高通胀：俄乌冲突导致国际粮食价格大幅上涨，印度小麦出口大增，粮食价格上涨明显。此前两个月印度已经签订了约400万吨小麦合同，接近上个财年小麦出口总量的60%。

（2）高温减产预期：2022年4月份印度西北部和中部地区的平均气温分别达35.9和37.78摄氏度，均创下122年以来的新高，预测5月气温或将进一步高企。印度小麦处于关键灌浆期，且主产区集中于持续高温的中部和西北部区域，当地专家预计印度小麦今年或将面临15-25%的平均减产。

4、水稻、棉花

部分印度北部及中部的水稻、棉花主产区正临播种季，如果高温情况延续，或将阻碍播种正常进行，可能对相关作物产量带来不利影响。

5、国际粮价

印度是全球小麦、稻谷、棉花的主要生产国以及出口国。此外，俄乌冲突加大小麦和玉米等农产品的流通紧张预期，美国农业部预计乌克兰小麦产量将减少1150万吨至2150万吨。2022年全球粮价高景气有望延续。

6、我国影响

我国粮食库存总体较为充裕，但近年来在需求强劲增长带动下，玉米、小麦进口量明显增多，国内粮价与海外市场的联动性越来越紧密，海外粮价的持续上涨势必将传导至国内。与此同时，在宏观调控的背景下，出现国内粮价暴涨暴跌的可能性不大，粮价或将温和上涨。