【中信建投化工】川恒股份大涨点评:主力产品持续提价,业绩有望环比大增
主要产品大幅涨价:截止5.23,公司主力产品水溶性一铵报价6500元/吨,磷酸二氢钙报价6000元/吨,分别环比Q1上涨42%和59%。
价格上涨有几个要点:
1)产品对磷矿品位要求较高,涨价更具弹性;
2)产品基本不受法检扰动,可享受出口价差;
3)二氢钙即将进入夏季旺季,价格仍有上行空间。考虑到停止检修带来的产量修复,Q2业绩有望环比大增。
磷矿资源弹性大:目前磷矿30%价格已经涨至830元/吨,在市场长期供应偏紧的情况下,看好磷矿价格中枢上移。公司拥有磷矿权益储量5.3亿吨,相比市值规模来说弹性大,纵向看未来三年公司磷矿权益产能将从250万吨扩充到约750万吨,成长性好。
长期向新能源转型:公司通过募投项目积极转向食品级净化磷酸、无水氟化氢等产品,并预计于今年下半年率先投放10万吨磷酸铁产能,实现向新材料的转型升级。