今天为大家准备了机构风电板块的调研情报，分享给大家（不代表个人的意见）：

乘用车购置税优惠600亿元，新能源汽车政策预期升温

5月23日，国务院常务委员会会议决定，阶段性减免部分乘用车购置税600亿元。

复盘三次汽车刺激政策，围绕小排量车型的购置税优惠显著拉升销量。

（1）09~10年推行汽车下乡及乘用车购置税优惠政策。09年1月~12月1.6升及以下排量乘用车购置税减半至5%，10年1月~10年12月按7.5%征收车辆购置税。

09年~10年乘用车销量分别1032万辆、1375万辆，同比分别增长52.9%、33.3%。其中，1.6L及以下排量车型销量分别为718万辆、946万辆，同比分别增长70.9%、31.8%。

（2）15年~17年小排量车型购置税政策重启。15年10月~16年12月1.6升及以下排量乘用车购置税减半至5%，17年1月~12月按7.5%征收车辆购置税。

16年销量拉升至2429万辆，同比+15.1%，17年乘用车市场销量2474万辆，同比+1.9%，销量创历史新高。

18年随着政策结束，受小排量车型消费提前透支及高楼价挤出影响，当年乘用车销量2474万辆，同比-4.3%。

（3）19年~21年汽车下乡政策持续，20年7月新能源汽车启动汽车下乡。新能源汽车下乡推广车型以A00~A级国产中低端车型为主。

我们认为：参考历史，本次乘用车购置税减免或针对小排量车型。据中汽协，据中汽协历年数据，1.6L及以下排量车型约占整体乘用车销量67%，2.0L及以下排量乘用车平均占比约90%。

此次政策出台叠加汽车行业复工复产有序推进，有望迅速激活终端消费需求，推动汽车销量恢复。新能源汽车方面，4月以来各地各地方政府陆续推出地补政策，补贴期限普遍为5~6月，新能源政策红利预期升温，关注新能源汽车年底购置税减免政策进展。

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