【国君电新】汽车购置税减免对电动车不存在显著利空，继续重点推荐【比亚迪】产业链

5月23日国务院常务会议上决定阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，根据目前情况来看预计将主要针对1.6L以下排量的燃油车，以及减免5%的购置税。我们认为1.6L以下排量的车型主要为A级车及以下，终端售价一般在10万上下，减免5%左右的购置税将能够带来5000元左右的初始购置成本减免。而从电动车下游需求来看，比亚迪目前累计在手订单预计在50万辆左右，且其DMI系列在兼具电动车的体验感同时具备低油耗的特点，当前油价高企背景下使用成本将有显著优势；此外新发布的海豹、汉DMI等车型均为20万+的产品，整体影响有限，全年150万辆+的销量依然具备非常高的确定性。

#比亚迪：1-4月累计销量达到39.2万辆，占我国新能源汽车销量比重达到25%，全年来看预计新能源汽车销量将超过150万辆，同比超过150%，占我国新能源汽车有望继续提升至27%以上的水平。此外后续电池外供也有望进一步带来该项业务的价值重估。

#德新交运：比亚迪叠片电池模具核心供应商，产品净利润率超过50%，此外还包括ATL、中航锂电、蜂巢等优质客户；我们认为叠片电池技术在资本市场还没有充分预期，未来几年叠片技术将迎来超级增长。预计22/23年归母净利润为3/6亿元。

#和胜股份：CTP/CTB趋势电池托盘降本增效规模化放量在即，价值量更高的第二代电池托盘渗透率提升将进一步提升公司盈利，与CATL、广汽、BYD等优质客户深度合作配套保障产品竞争力和产能扩张消纳，同时公司通过配套CATL终端车型主要为新势力企业，与此次购置税减免车型不处于同一价格带，影响忽略不计。预计22/23年归母净利润为3/5亿元.

#紫江企业：子公司紫江新材料为国内优质的铝塑膜企业，预计22年出货量将达到5000-6000万平米，贡献归母净利润1.3亿元左右；合计来看预计22归母净利润为6.5亿元。