呋喃树脂专家调研要点：
猫猫喵喵3
2021-11-22 22:54:10
呋喃树脂专家调研要点：
1、三大工艺的区别：呋喃树脂主要应用在铸造上，适用于单体、大件，固化速度较慢，配
套磺酸固化剂，应用于风电（风电铸件几乎 100%使用呋喃树脂）、柴油机、机床等领域；酚
醛树脂的使用更广泛，可以做高温保温，在铸造上的应用很小；冷芯盒树脂固化很快，适用
于汽车（发动机、零部件）等生产速度很快的领域，需要快速固化的树脂。
2、呋喃树脂竞争格局：呋喃树脂 2019 年消费 43 万吨，产量 48 万吨，市场充分竞争，之
前处于供需平衡状态，SQ 的产能 10-12 万吨，XY8 万吨左右，杭州天宇 5 万多吨的产能，
占据行业 50%不到的市场份额。近年来开始整治污染和排放、要求进入工业园区，下游的中
小铸件厂在慢慢出清，全国的铸造企业每年关闭 1-2 千家，下游行业往大中型铸件厂集中，
从而带动上游集中度提升。
3、行业进入壁垒：山东、江苏、浙江等制造大省近几年对化工企业的管理趋于严格，化工
企业必须入园。2019 年江苏省发生爆炸事故后，化工园被压减很多。江苏省新建化工项目
如果要进省级化工园区，投资门槛 10 亿元以上。虽然很多中小企业现在还可以生产，但随
着环保压力的增大，生产具有不确定性，不敢轻易追加投入。
4、呋喃树脂主要运用于风电、工程机械、工业母机、轨道交通等大件设备。大件设备本身
数量并不多，例如工程机械 2020 年仅 490 万吨，如果风电按照这样发展，2025 年风电可
能会成为呋喃树脂下游第一大需求。风电业务下游主要客户为 RYGF，JXKJ。
5、上游涨价对呋喃是好事。下游传导相对容易，大部分成本可以转嫁给下游。今年的价格
比去年涨 10%，下游传导 9%，对毛利影响不会太大，同时收入提升，整体利润提升。不希望
的是突然的涨价，慢慢涨价是可以传导成本的。
6、糠醇价格判断：这是一个小众的市场，经常受环保政策、玉米产量的影响，下游很多行
业在抢玉米芯（如木糖醇）。大家对这个行业看法不一，总体来讲，普遍认为不是很敢投资
这个行业。地方对糠醛的要求变严格，需要上自动化的设备，很多 3-5 千吨的厂还是作坊式
的，政策可能会让行业逐渐集中化。
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