中国巨石今天涨停
王小明
长线持有
2020-12-26 21:30:15
中国巨石今天涨停，我们认为是大家对行业景气度和公司核心竞争力的认可，站在当前时点，持续重点推荐。
我们判断行业是1-2年的景气上行周期（我们判断1-2年复合增速有望达到7-8%），背后驱动是海外经济复苏，供给端新增较少（预计1-2年新增有效产能复合增速在3个点左右）及当前库存历史极低（国内小于15天，海外库存也在逐步下降）也是核心助力。公司作为全球玻纤领域的隐形冠军，市占率和成本绝对领先，产品结构中高端化持续演绎，成本仍有下行空间（成长性的一个重要来源），将带来明年盈利高增，我们预计后年仍有增长。电子纱（布）价格近期大幅上涨是需求复苏的信号，也是盈利弹性的重要来源。
风险提示：需求复苏不及预期；供给大幅度新增；成本下降不及预期
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中国巨石
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