1、逻辑：美国3月CPI见顶——今年年底加息至中性利率2.5%（不如之前剧烈）——国债收益率开始下降 （短端更甚，防止倒挂）——海外开始买入风险资产——商品和股市大涨！ 

2、工业金属：国内需求较弱，海外较强。驱动力目前主要看海外，库存都在低位，容易讲故事或者逼仓， 比如之前的镍，铜铝仍然是关注点，不过最近海外投行开始看多锌。逻辑上很顺，LME库存处于低位，欧洲 锌产量占17%，能源价格高企导致减产，价格可能创历史新高。国内基建发力，利好锌的需求，但是不好 量化。锌长期受忽视，所以基本面一旦改变，权益市场反应剧烈，关注矿产量较高的西藏珠峰、中金岭 南、驰宏锌锗、金徽股份等。 

3、重视硫酸的涨价！硫磺供需紧张叠加磷肥需求旺盛，推升硫酸价格不断上涨，已创新高。硫酸制备共三 种工艺，分别是硫磺制酸（上游源头是石油天然气，占比5成），冶炼烟气制酸（原材料是铜金铅锌等硫化 矿石，占比4成）以及硫铁矿制酸（占比较小）。硫酸价格受益供需共振，看好其他两条制酸工艺利润的抬 升，看好云南铜业、铜陵有色、江西铜业、豫光金铅、恒邦股份、株冶集团等硫酸占比大的冶炼酸企业以 及粤桂股份（硫化矿制酸）！