关注原因：短线，公司是家居按摩健康产品龙头企业，预计2022年景气上行，同时大宗原材料、海运、关税等负面因素有望逐步消退。韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1、家居按摩保健龙头

（1）公司是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化健康产业集团。主要经营包括保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等健康产品。

（2）通过多年全产业链能力建设和全球化自主品牌与ODM业务双轮驱动发展，目前公司旗下“OGAWA奥佳华”、“ihoco轻松伴侣”、“BRI呼博士”、“FUJI”、“cozzia”、“medisana”自主品牌分别分布于亚洲、北美及欧洲三大核心市场，多个品牌市场份额已跃居当地前三。ODM业务自2005年以来，连续十六年稳踞龙头，产品遍及全球六十多个国家和地区，与HoMedics、Honeywell、日本松下等众多国际领先健康品牌建立长期稳固的合作关系。

2、战略聚焦保健按摩业务

今年前三季度，公司按摩椅收入占比约40%;按摩小电器收入占比约30%，保健按摩业务总体占比约70%。未来，公司将更加战略聚焦保健按摩业务，强化按摩椅与按摩小电器发展，持续扩大技术与品牌领先优势。

3、行业加速渗透，未来有望重回稳健增长

目前我国按摩椅及新风系统行业渗透率均处于低位，与发达国家相比仍有较大差距。按摩椅方面，公司作为行业龙头通过发行可转债积极扩产，预计2023年产能将达到95万台，长期来看公司按摩椅业务有望实现产销两旺；新风系统方面，公司与地产龙头开展合作，同时积极切入C端用户，未来将充分受益于行业渗透提升。

4、公司技术壁垒高，产品领先市场

公司现在按摩椅技术积累至少领先行业2~3代，未来公司将根据市场的需求情况逐步释放领先的技术投入到市场中。当前市场对入门级的需求量较大，公司将充分考虑自身的技术积累的优势，部分技术释放由高向低进行下沉，在同样价位的产品配置更好的产品技术和品质，考虑中低端产品单品量大的基础上，公司将充分发挥规模优势有效降低生产成本。

5、新消费为家电领域带来新机遇

机构表示：厨房小家电板块前期受制于基数压力，目前低估值、安全边际高，且长期持续受益于新消费观成长空间充足。展望2022年，家用电器板块边际改善空间明确，有望迎来向上拐点。

6、出口链：困境反转，景气有望超预期

当前美国耐用消费品CPI处于上行趋势，国内家居建材出口链价值链扩张，预计2022年景气上行，同时大宗原材料、海运、关税等负面因素有望逐步消退，以毛利率加成定价的出口型企业业绩弹性可观，板块将迎来困境反转。（国金证券、公告互动）