（1）不容忽视的瓶塞子

覆膜胶塞主要用于复杂化学药物、生物制品、抗肿瘤、蛋白类、抗癌药物、 高活性制剂、高敏感制剂、酸碱性较强制剂等高质量药物的封装，更多的适用于 原研药、创新药上，上述高端药品通常市场经济价值较高、利润空间较大。

“使用普通胶塞时，由于胶塞与敏感药物直接接触，可能会因为胶塞与药物的相互作用而导致相容性问题的发生。而覆膜胶塞通过在胶塞表面增加具有阻隔性的塑料薄膜，屏蔽了胶塞与药物的接触，可有效减少胶塞与药物之间的吸收、吸附、浸出、渗透，从而有效降低或延缓相容性问题的发生和发展，提高药物的长期稳定性”

2019 年，发行人药用胶塞销量为40.08亿只，其中覆膜胶塞销量5.67亿只。根据中国医药包协会的说明，2019年我国药用胶塞市场销量规模约400亿只，其中覆膜胶塞国内市场销售规模约20亿只。因此，发行人药用胶塞整体市场占有率约为10%，覆膜胶塞市场占有率约为28%。公司的覆膜胶塞为报告期内的核心产品，市场占有率位居行业前列。

（2）21年业绩超燃--半年超20年全年


2021年1-9月，公司预计实现营业收入约为57,586.12万元至70,383.03万元， 同比增长88.74%至130.68%；实现归属于母公司股东的净利润约为16,609.17万元至20,300.10万元，同比增长217.96%至288.62%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为16,384.17万元至20,025.10万元，同比增长 244.17%至320.65%。

（3）业绩源于提价能力

2019 年初，考虑到反倾销税对于公司未来原材料采购的持续影响，2019 年 及以后的药用胶塞生产成本将因此提高，公司积极与客户沟通调整产品销售价 格，因此 2019 年公司覆膜胶塞销售价格同比整体上升 9.09%，其中“20mm 覆 TFL”胶塞上涨幅度较大，系该品种的主要客户为辉瑞制药，为确保品质与服 务，经双方协商后公司相应提升了产品售价。

2020 年，公司主要覆膜胶塞产品单位售价 上升主要系受丽珠集团注射用艾普拉唑钠（消化系统用药）销量大幅增加，公司 为该类注射剂配套的“20mm冻干覆TFL”胶塞需求量大幅增加。该品种销售价 格较高，单位售价超过 10,000.00 元/万只，导致公司覆膜胶塞整体平均价格受销 售结构变化影响提高。

面对辉瑞和国内知名（强势）药企，公司在原材料涨价初期就能主动提价，议价能力较强。

（4）在手订单满满

截至本招股说明书签署日，公司已签署的新冠疫苗用胶塞合同累计金额超过 9 亿元，累计订单签订的胶塞数量超过 49 亿只。公司新冠疫苗相关用胶塞合同签订情况，具体如下：

科兴、智飞、康希诺、康泰、武生、北生等都是疫苗公司。

（5）优质客户的认可

凭借产品质量优势、品牌知名优势、技术研发优势、高端产品先发优势，公司的客户已覆盖国内医药工业百强企业 60%以上，主要客户包含恒瑞医药、齐鲁制药、国药集团、中生集团、石药集团、丽珠集团、上海医药、广药白云山等国内知名药企，并与国内其他众多主流医药企业进行深度合作。同时，公司也已进入如辉瑞制药、勃林格殷格翰、韩国绿十字等部分国际知名医药企业的全球供应体系，并建立了长期合作关系；近年来，公司不断推进“走出去”的海外市场推广战略，并已在意大利、埃及、沙特、卡塔尔等国家和地区实现产品销售。

主营业务及主要产品

华兰股份主要从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售，主要产品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等。由于药用胶塞通常与注射剂直接接触，因此选用高质量的药用胶塞对用药者及时获得安全有效的药物支持至关重要。质量可靠的药用胶塞可保护药物免受环境影响，并有助于维持药物质量和安全。

具有较高的行业地位及知名度

公司在药用胶塞细分领域具有较高的行业地位及知名度。公司为中国医药包装协会药用胶塞专委会现任主任单位，1993 年取得丁基橡胶医用瓶塞注册证，同时是国内最早取得覆膜胶塞注册证并实现生产的药用胶塞生产企业之一。（第一批是什么概念，参考本人对硕士生物的最早分析，第一就是能力）

目前，药用胶塞市场的参与者主要有华兰股份、山东药玻等国内企业，以及美国西氏、瑞士德特威勒、法国 Stelmi、日本大协精工等国外企业。华兰股份凭借精益求精的质量管控和不断创新的技术研发工艺，使得自身药用胶塞的整体品 质不断提高，已开始与全球行业巨头直接竞争，并在竞争中已与辉瑞制药等全球 顶尖药企建立了持续稳定的合作，逐步实现进口替代及海外出口。

资料来源@熊慢慢 感谢老师分享。