事件：收到余姚市应急管理处下发的决定书，公司小曹娥分公司部分前驱体老产线未经正规设计院设计，存在安全隐患，即日起暂时停产停业，整改完成后可恢复生产。

[太阳]根据停产整顿时间计算影响产量800-1000吨前驱体。此产线是公司收购宁波金和的老线，建成于05-08年，因当时未必认定为化工企业未经正规设计院设计，以中低镍前驱体为主，产能为800吨/月，单月实际产出400吨左右，公司预计7月底前一半以上产能复产，8月底前整改完成全面复产，按照停产时间计算影响产量800-1000吨，影响较小。

观点重申：
[太阳]前驱体产能利用率和配套比例提升趋势明确，单吨盈利有望提升。公司前驱体具备3万吨产能，其中中低镍产能0.96万吨（即此次受影响产能）、高镍产能2.1万吨（小曹娥1.5wt，韩国0.6wt），此外计划新建3万吨产线，预计今年11月份投产，年底达6万吨产能。去年前驱体的配套比例仅10%，今年达到30%的目标，今年以来前驱体产能利用率逐季提升，高镍前驱体预计盈利较好，Q2前驱体的产量预计4000吨左右，Q3预计进一步提升，有效增厚单吨盈利。

[太阳]湖北正极产能封顶，正极产能扩张加速！湖北正极产线建设进度持续加码，就建设现场考察，主体建设陆续封顶，总建设期8个月，扩建速度超预期。考虑6月新投产2万吨，目前产能达6万吨，Q3新增2万吨，Q4新增4万吨产能，年底达12万吨产能，得益于公司自研设备和产线自主设计，根据下游旺盛需求快速扩产，抢抓高镍需求放量红利。
 
[太阳]投资建议：保守预计公司21-23年归母净利6.03/10.58/15.8亿元，同比增长183%/76%/50%，对应PE79x/45x/30x，考虑公司是全球高镍龙头，扩产速度明显快于同行，高镍正极供不应求，高镍红需求超预期放量时期公司非常受益，继续强推！

风险提示：政策及销量不及预期