暖冬行情加速，新增军工逻辑-韭研公社

登录注册

暖冬行情加速，新增军工逻辑

97天涨停板

龙头选手

2021-11-22 23:18:57

我在11月初开始连续Call暖冬行情：
表示11.10后，看出是阶段底部，看之前文章这是第四篇暖冬行情，第一篇还有不少朋友质疑。

关于暖冬行情怎么买？怎么配？

可以阅读之前的推送，圈主就不赘述了，现在暖冬行情已经从圈主的启动期被我喊到加速期了。

为何加速？

其实核心还是昨天央行三季度货币政策执行报告删除“总阀门”表述，货币政策放松的预期提升，带动了今天的大盘。
然后周末美国又出了一个1.75万亿财政刺激，且有5500亿美元给到新能源行业，就直接带动了今天的新能源。
行业层面，今天圈主只想特别新增一个行业，军工。
本轮行情10月12日启动以来，军工涨幅仅次于新能源板块(新能源车、光伏、风电）。
虽然今日军工行情表现一般，但圈主认为后续军工依然有行情。

军工行业过去的问题是啥？

高估值，没业绩，纯粹的主题投资，类似于当前的计算机和元宇宙（换句话说，未来元宇宙也肯定会大跌，因为没有业绩落地）。
2006至2018年是国防军工行业的“野蛮生长”时代，这一阶段受国家国防政策、上市公司并购重组等主题事件的影响，军工行业呈现大开大合的脉冲式主题行情，在事件催化下干拔估值，整体走势大幅跑赢大盘，但是无基本面支撑，商誉增速远高于其他成长板块，其背后的本质是外延并购的虚假繁荣。
估值泡沫的破灭只会迟到不会缺席，风险偏好恶化之时行情急转直下，结果是连续多年的大幅下跌。

现在的军工有何变化？

2019年至今是军工行业的“基本面投资”时代，盈利已重归“基本面驱动”，归母净利润增速和ROE与其他成长板块整体的差距不断缩小，同时商誉削减力度强于成长板块整体，行业下游需求旺盛，基本面持续向好，业绩驱动下军工行业迎来成长性行情，每轮成长风格占优时，军工均乘势而上，近年来逐步跑赢成长。

当前军工行业的基础是什么？

军工行业的资本开支增速在今年明显提升，与市场化企业不同，军工行业以国企居多，经营以稳健为主，当行业开始扩产能时，往往对应着较为确定性的下游需求，因此今年的资本开支加速对应明年业绩成长性的置信度高于其他行业。
当前资本开支的提高，会提升市场对军工明年业绩成长性的预期，但由于军工行业的“保密”属性，业绩预测较为困难，因此军工行业的预期“高成长”不到明年4月的年报和一季报披露时难以证伪，因此军工依靠业绩成长性预期上修会在今年跨年行情中有不错的机会，值得积极关注。
买什么，小白可以买军工类的主题基金（短期持有建议买C类）或ETF，懂行的可以直接买个股哈哈。

以上仅是投资随笔，不作为投资建议，单单只是从内心的想法出发，希望各位读者能找到自己的收获。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

中航重机

工分