1、公司作为全球智慧计算的领先者,为云计算、大数据、人工智能提供领先的智慧计算。通过不断完善基于客户需求的服务器软硬件研发体系,公司目前已形成具有自主知识产权、涵盖高中低端各类型服务器的云计算Iaas层系列产品,为云计算IaaS层提供计算力平台支撑。公司在服务器、AI计算、开放计算、云等新兴应用处于全球领先地位,引领着创新应用的发展和演进。根据Gartner数据,2019年,浪潮蝉联全球多节点云服务器出货量和销售额双料第一。根据IDC数据,2017年、2018年,公司AI服务器连续两年以过半市场份额的绝对优势位居中国市场第一。同时，公司通过为大规模云计算服务商提供定制化产品保持着较高的增速，在新一代IT基础架构领域积累了丰富的技术，驱动了浪潮的持续增长，在金融、电信等传统行业的份额不断提高。

2、业绩超预期，行业回暖可期

2021年1月29日，公司发布2020年度业绩预告。报告期内，公司预计实现归母净利润13.5-16.3亿元，同比增长45.36%-75.51%；扣非归母净利润13.0-15.9亿元，同比增长62.3%-98.5%，2020年全年业绩预告超出市场预期。Q4季度归母净利润预计为7.22亿元至10.02亿元，同比增长75.7%至143.8%，环比Q3增长223.8%至349.3%；扣非净利润为6.92亿元至9.82亿元，同比增长108.4%至195.8%，环比Q3增长174.6%至289.7%，规模效应显著。2020年12月31日，浪潮集团完成了领导交接工作，邹庆忠接替孙丕恕担任董事长一职。此前，邹庆忠担任山东高速集团有限公司党委书记、董事长。1月7日，职位交接正式完成。随着新领导层履新，公司继续提升市场表现值得期待。

3、英特尔10nm至强系列处理器已开始生产

根据英特尔官方微信公众号，2021年1月12日，在2021国际消费电子展上，英特尔宣布已于近日开始生产的第三代至强可扩展处理器（“Ice Lake”）将于2021年第一季度实现规模量产。10nm至强可扩展处理器在核心数、性能、AI集成和安全性方面有大幅提升，加强了数据隐私保护、AI视频分析以及边缘微服务，可提升数据中心的性能、安全性和运营效率。券商认为英特尔10nm至强处理器在硬件中添加AI、边缘服务等功能，匹配数据中心等客户对于工作负载的AI能力需求，有望推动服务器市场升级，加快更新换代进程。券商认为Intel 10nm芯片非常重要，将带来互联网公司的换机潮，浪潮直接受益。

4、行业供给端景气度持续回升

2020年11月/12月，上游龙头信骅科技营收为2.28/2.81亿新台币，单月同比增长1.90%/6.17%，单月环比增长分别高达20.82%/23.03%，好于此前市场预期，券商预计信骅有望在2021Q1- Q2保持较快增长。历史上看，信骅Aspeed的月度营收数据，对于全球服务器销售数据具有2-3个月的前瞻指引意义。据此，预计服务器行业出货有望在2021H1迎来强劲复苏。阿里巴巴、腾讯、百度2020Q3资本支出分别为143、87、12亿元，合计242亿元，同比+42%，但环比基本稳定（+1%），主要是因疫情原因部分需求前置到2020H1。从市场对主要头部云计算公司的 2021年资本开支的一致预期来看，市场整体仍是相对乐观。静待2021年云计算厂商CAPEX回暖。

5、AI、边缘计算等另催生服务器需求

我国AI服务器市场正快速增长，产业智能化推进，未来更进一步需求可期。公司在AI服务器领域先发优势明显，市场份额超过50%，已成为BAT等互联网客户最主要的AI服务器供应商。随5G、物联网发展，边缘计算场景对服务器市场而言是一大新增量需求，浪潮前瞻布局，借助OTII项目逐渐进入市场，2019年已发布了国内第一款量产边缘计算服务器产品。此外，在公司经营层面：JDM业务模式让公司与客户深度融合，效益、效率双重提升，有效避免价格战竞争；海外布局行业领先，具备较大潜力空间。值得注意的是：公司在全球市场份额进一步提升，服务器龙头地位稳固。根据IDC数据，2020Q3全球云IT基础设施的供应商收入浪潮信息排第三，市场份额从19Q3的7.2%提升至20Q3的8.7%。2020年上半年浪潮AI服务器销售额达到6.88亿美元，市场份额占比提升至53.5%，蝉联第一。（部分资料来自招商证券、中信证券、国金证券研报）