一、董事长介绍公司:

公司各项产能介绍:

尿素:用的30-52装置,30万吨合成氨配52万吨尿素的装置,目前130万吨权益。内蒙联化两套,实际运行产能120万吨;新疆天运化工52万吨尿素产能一套;参股19.9%的新疆宜化煤头尿素,实际运行产能60万吨。

磷酸二铵:合计126万吨,宜化肥业66万吨,松滋肥业60万吨

PVC:合计84万吨,内蒙宜化30万吨,青海宜化30万吨,太平洋化工和太平洋热电分别12万吨。

烧碱:合计64万吨,其中内蒙宜化24万吨、青海宜化23万吨、太平洋两个公司15万吨。

电石:合计105万吨,内蒙宜化自备以外还有15万吨富余商品电石,11台电石炉产能60万吨,青海宜化8台电石炉45万吨产能。

精细化工产品:季戊四醇6万吨;保险粉8万吨;三羟甲基丙烷(tmP)3000吨。

中间产品:磷矿产能180万吨,磷酸80万吨,硫酸200万吨,副产氟硅酸3.3万吨。磷酸和硫酸也形成了一部分销售。

发展规划:

坚持化工产业为主业,重点打造宜昌田家河绿色生态基地。目前田家河园区的合成氨和可降解已经在建设了,田家河是未来3-5年的主战场。除了生产以外,我们也规划了500亩的研发中心来保证人才和技术储备。

未来,肥料只是我们的辅助产品,重点打造精细磷化工、世界级光固化以及可再生基地。搬迁之后,原本的66万吨二铵产能会减量到40万吨,多出来的磷用于打造高端产品。目前公司精制磷酸技术和四川大学的中试装置已经完成,比较顺利。

新的方向包括:

1)新能源+磷系阻燃剂。

2)氟化工:宜昌磷矿伴生氟资源,发展高端氟材料,规划设计无水氟化氢,PVDF,六氟磷酸锂。

3)可降解:PBAT设计30万吨,目前6万吨在建。结合目前季戊四醇和TMP的多元醇能力,后续还会规划聚乙醇酸、二氧化碳基可降解材料、PLA,PHA等。

二、介绍湖北宜化和宁德时代的合作情况

本次合作,邦普计划投资320亿,对方主要建设三元+磷酸铁理。我们主要是配套建设磷酸铁。邦普规划的是电池全生命周期环节,从磷矿到电池到回收全部设计。

合资公司股权:宁波占65%,我们占35%建设内容,矿山、选矿、硫酸、磷酸、精制磷酸,30万吨磷酸铁12万吨硫酸镍以及配套综合利用项目。肥料主要是为我们的精制磷酸消化渣酸我们有很好的化工基础和人才基础,合资合作都达到了双方的预期,目前正在探讨细节,包括分期建设的进度。要求是12月1日开工建设,目前合资公司已经设立。

三、Q&A

Q:未来整体煤化工、磷化工、盐化工规划的投资有多大。

按照目前的规划,大约还需投资280亿

Q:宁德为什么选择宜昌和宜化?

宜昌的磷矿资源和贵州差不多,我们磷酸的矿耗4吨。而宜昌最典型的优势,物流优势,磷化工的硫磺需要进口90%,我们和贵州比,运费至少便宜500元/吨。以及后续的锂和镍的进口都需要物流便利,宁德是自己进口的镍铁矿,铁是副产物不需要成本但是运输进来也要考虑地理位置。而且一吨磷酸必须出一吨渣酸,下游企业没有办法处理渣酸,必须要有肥料配套。

这次项目中有12万吨硫酸镍就是因为我们磷酸铁的工艺是用镍铁合金来的,是宁德时代自己的工艺,买的镍铁矿。320亿是宁德自己投,30万吨磷酸铁+12万吨硫酸镍。硫酸镍可能还要放大。我们的磷酸有富余,所以宁德在磷酸铁锂这块可能会和他别的下游合作我们也可能和除了宁德以外的别的企业合作,并不排他。

Q:合资公司的进度:

合资公司12月1日环评拿到,开工。项目的备案证拿到了,合资公司已经设立了,我们再增资进去,等矿评估出来之后。推进的速度还是比较快的。投资规模还没定,要求2023年第一期投产,2025年全部投产。和宁德时代公告和30万吨精制磷酸,我们有115万吨原酸,未来能做到145万吨磷酸。未来有60-80万吨精制磷酸的能力,上市公司包括和宁德合作都会有自己的精制磷酸。现在我们的策略是借大船出海,虽然现在和邦普的合作是对方控股,但是以后一些精细的产品我们会自己控制。

Q:精致磷酸的产能和技术

目前没有。上市公司有80万吨磷酸产能,集团还有35万吨,一共是115万吨磷酸。湿法精制磷酸三个技术,瓮福+川大+华师大。目前我们和川大的小试和中试都已经做好了。工业化后我们计划10万吨/条。和瓮福的技术差异只是在食品级上有点差异,在工业级没有区别。他们的技术已经非常成熟了,只是为了优化按照我们矿的情况做一些调整。

Q:公司和集团的磷矿产能,以及公司磷矿石的品味。

不同的矿有不同品味,20%-27%-30%都有,据不同的矿脉品味不同。集团整体有5亿吨储量,其中上市公司只有1.3亿吨目前上市公司的1.3亿吨作价进了合资公司,江家墩的品味大约是26-28%。本来集团的磷矿也有同业就竞争的问题,018年就打算把所有的磷矿都装进来。但是因为2017年的案子没有结所以没有完成,但是目前全部都是宜化控制并且开采。我们的磷矿部分是上市公司自产部分是外购集团的。目前产量一共200多万吨,因为涉及到产权问题没有完全开出来。宜昌的磷矿量很大,以前都是出口,05年后我们技术突破所以才能制成

磷酸和二铵。宜昌虽然很多磷矿是私人的,但是实行票证管理,所以未来主要都是头部企业来管理。矿山的供应不是问题。2017年我们有一个4亿吨储量的矿因为宜化一期项目出了事故后来卖给了一个民营企业,但是当时没有走手续,也不排除以后会拿回来。

宜昌市整体磷矿产能1600万吨,产量100万吨,未来的趋势是矿化一体化,没有下游的会被政府收。未来预计总量控制在1200-1300宜昌市的矿现在是不让出省的。目前我们应该占1/4,宜化集团有200多万吨。除了宜化+兴发,还有一个民营企业如果下游不配套化工的话,量会控制得很少。集中的趋势是确定的。

Q:精细化工方面我们有哪些规划:

电解液和隔膜这些我们也都在规划,隔膜的原材料,电解液是规划的6氟。

田家河主要围绕三个方向磷精细化工、氟化工、环保新材料。氟化工的技术来源:合作正在谈,氟硅酸提氟的技术正在学校里面试验。可降解方面,2020年1月国家限塑令发布以来把降解材料推到了风口。

我们18年就在跟踪,去年和中科院达成合作在湖北进行了排他性合作。我们的优势,1)市场。在长江边上,降解材料可以覆盖长江流域。2)原料。原料端PTA、己二酸都是大宗品。而BDO的原料是用的电石是我们的优势。我们在内蒙和新疆规划了大量的BDOBDO已经规划了10-20万吨,目前电石外售15万吨。新疆的蒸汽几十块钱,煤几十块钱。所以在新疆做高能耗是最好的。

Q:新疆宜化少数权益未来怎么处理?

新疆宜化的方案是2017年市委市政府来帮助我们度过难关设定的,当时签了意向协议,回来会注回来。但是实际操作要考虑进度新疆去年Q4才回复生产,今年需要运行一个完成的会计年度目前来看是很理想的,最迟的话2023年会进来。新疆宜化参股了一个煤矿,目前达到53%的股份,储量28亿吨,目前2000万吨。18年出表之后把固定床改成了循环流化床气化炉,中科院的技术。现在新疆煤的成本70-80块钱,外售270-280了。相比东部企业的成本优势非常明显

Q:能耗双控下公司生产是否受限,以及公司的成本优势?

内蒙目前部分自备电,部分外购,外购电是4毛的电价。目前能耗双控对公司基本上没有影响,内蒙那边一直有控制。虽然产量下来了,是电石的价格涨得非常高,

利润更好。天然气方面国家做天然气储备,最近有5天受到影响,大约影响10-20%的开工率影响也不大原本我们预期国家需要报化肥供应,冬天可能不会停气,但是现在还是要观察以前看最早是11月底和12月,结束的话最早是2月,最晚是2月底。可能会限比较短,因为化肥要保供应。2014年以前也限,是限一半,后来是直接断2个月,气头尿素的成本优势:新疆1.2-1.3/方,内蒙.48元/方,吨尿素用700方天然气,冬天不上浮,政策有支持。08年以前大家对于天然气是不看好的,觉得天然气会涨,价格不划算。但是现在的情况是天然气优势一直存在,相比于煤头。内蒙气头尿素历史最好的一年赚了12亿。煤价已经2300粉煤了,如果煤头算的话,1比1煤就占2000元成本,用天然气才不到800块。

Q:公司在自身的生产和管理上做了哪些改进

公司从17年开始大量往安全环保投入,入好十几个亿来保证我们的安全环保,这两年在没有出过安全环保事故从管理上去年我们提出装置完整性恢复,为我们今年产量的提升做了重要贡献。以磷酸二铵两个公司为例,通过技改装置完整性,增加了17万吨产量。这就是管理上的效益。包括我们硫酸和磷酸PVC,特别是电石,我们原来新疆电石产能500吨左右一天,现在提高到了1600吨/天。

同时我们也请了专家来做安全的推进:以前是面上的安全,现在细化到了工艺+设备+电气仪表,更加深入可控。也请了咨询公司来给我们做卓越绩效的设计,找了8细节上的短板,让我们3年时间绩效上展示出来。这两年主要是行情好,所以没有看到我们发展上的变化,相信2-3年后,行业稍微下滑的时候能够看到我们的努力。

Q:三个方向的人才储备

磷化工,人才我们是有的,这是我们的强项。

磷酸铁和阻燃剂是对外合作,磷酸铁和硫酸镍是依托宁德时代氟化工,目前在谈技术方,也是引进技术,然后培养人才我们也会在田家河成立研发中心,引进一些人才。

股权激励的方案也有安排,目前虽然没有股权激励,但是公司通过别的方面的激励还是很到位的。

Q:磷酸的成本和利润

净化磷酸卖到2万吨,自己做的话成本不超过1万。75酸主要是工业一铵,85酸主要是热法酸的市场未来湿法酸替代热法酸是一个趋势。

Q:之前因为亏损,所以这两年免交所得税大约可以持续到什么时候?

预计大约2023年开始交所得税,主要参考报表的未分配利润

Q:未来资产负债率的预期,以及融资计划,集团的资金情况?

预计三季报会下降到85%以下,未来2-3年下降到70%负债率以下目前和新疆宜化的26亿往来,可以以债转股的凡是处理。之后再融资,预计融10-20亿。公司有50万吨的氨醇项目,投资30亿明年需要一次定增。

集团的情况不错。金沙回沙酒厂,6月份国有化到集团了。去年6.3亿利润,去年有知名机构打算投资,评估大约250亿,25%的股权作价54亿,当时都已经通过国家反垄断调查了。但是2021H1赚了7亿,所以方案没有通过。

Q:磷石膏综合利用的情况:

我们利用率已经算是比较好的了。其他堆放,下面防水处理。很多公司的对方指标都快到期了,以后行业会退出很多。我们搬迁到新的园区后,省里面给我们新划了一块,我们叫磷石膏暂存,未来都要100%处理。处理成本现在还是持平略亏,堆的部分未来主要是做成资源重新利用。宜昌市平均40-50%利用率,我们超过了50%,贵州是完全以渣定产。