光伏行业跟踪点评：产业链或迎降价，供需困境有望解决

参考相关媒体报道，近期硅片正酝酿降价，或将促进下游产业链降价，光伏短期供需困境有望迎来曙光。近期通威5万吨多晶硅和保利协鑫2万吨颗粒硅产能已顺利投产。预期行业在未来两个季度将陆续投产15~20万吨硅料产能，硅料产能增加25%~30%，进一步缓解上下游供需困境。

国内需求，能耗双控下背景，工商业用户为解决双控，且由于电价上涨20%打到上限，装屋顶光伏意愿极强，对价格承受力很好！此外，整县推进及大基地规划节奏超预期，均对国内光伏需求起到强支撑。

海外方面，近期美国正式恢复双面太阳能组件关税豁免权，并下调201税率从18%降至15%；中国和美国发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》、以及美国商务部公告，拒绝了对亚洲光伏制造商发起调查的请求，美商务部认定亚洲公司没有以低于正常值的价格销售光伏电池。对光伏产品“反规避调查”不予立案。海外贸易风险在逐渐减弱，有利于制造段盈利和风险偏好修复。

展望明年硅料产能释放，叠加海内外需求共振，一旦上游缓解，光伏接下来的需求向好。