2017年7月,国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会,宣布启动首批41家军工科研院所转制 工作,2018年5月印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》正式开启改制流 程,但原定“2018年首批生产经营类军工科研院所完成转制,2020年其他生产经营类军工科研院所基本完成 转制”的目标并未实现,科研院所改制仍在进程中,2022为国企改革三年行动收官年,政策出台有望加速。
针对国企改革资产注入预期,我们认为企业维度可以从以下几个方面综合判断: ① 上市公司是否定位于集团资产运作平台/上市平台? ② 如上市公司无平台性表述,上市公司是否托管集团旗下科研院所资产?+ 与托管资产业务协同性如 何? ③ 如也无托管资产,上市公司是否是控股股东旗下唯一上市企业?+ 控股股东核心资产是否已在上市公 司内?+ 控股股东业务与上市公司业务协同性? ④ 考虑极端情况,若上市公司盈利能力持续下滑甚至存在退市风险,集团一般会采用优质资产注入/不良 资产剥离等形式保留上市平台/提升公司质量,资产运作可能性较大,但此类情况下风险较高; ⑤ 前期重组活动中,集团为解决同业竞争等问题承诺后续或有资产注入。