今年惊心动魄的震荡市场中，但凡讲到外围因素对A股的影响，有一个词就会被所有人反复提到：Taper. 甚至许多人闻之色变。

到底什么是Taper？

我们先讲讲和它对应的一个词：QE.

QE是指Quantitative Easing，即量化宽松， 主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。去年3月，在疫情最严重的期间，美联储为了刺激美国经济，进行了史无前例的大放水，甚至扔出“王炸”——无限量QE。放水虽然刺激了经济，但副作用也很大：货币贬值、通货膨胀。后来随着疫情得到控制，美国经济已经大幅复苏。货币宽松的必要性大大降低。因此，Taper被提上了日程。

Taper，即“逐渐缩减”资产购买规模，意味着逐渐退出QE，回收流动性。随着美国物价水平愈发高涨,Taper （缩减资产购买）这个词不断出现在各大财经媒体上,市场正在热议美联储何时减少资产购买、退出量化宽松政策。我们都知道，央行如果放水会推升各类资产的价格，股票市场将会大大获益，而一旦货币政策开始回归常态甚至收缩，那么股市的心跳也会猛烈起来。

目前，美联储还没有发出明确启动Taper的信号，但过去两个月强劲的就业数据和居高不下的通胀数据，加强了美联储比预期更早开始Taper的可能性。后续随着美国就业市场继续好转，美联储或将开始进行Taper，今年以来我国经济复苏动能有所减弱，各行业监管不断加码，对A股市场带来冲击不断，如若后续经济复苏持续不及预期，那么美联储Taper的到来，或将加快A股市场的下跌。

但大家不比过于担心，疫情后我国经济复苏和货币政策都领先于全球主要经济体，并且一直在强调货币政策灵活精准、合理适度，稳定市场预期。再者，政策的影响都是短期的噪音，A股的中长期走势最终还是取决于经济发展和上市公司的基本面，做价值投资者，静待花开，笑到最后。