事件：本周俄乌冲突持续，全球成品油需求旺盛支撑原油需求，欧美对俄油制裁隐忧仍存，供需权衡下 国际油价上涨。截至5月27日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于115.32美元/桶和115.07美元/桶，美元 指数交投收于101.6附近。

石油供给：2022年4月全球石油供应环比下降100万桶/日至9810万桶/日，非OPEC国家2022年原油产量 预期日均增加59万桶。2022年4月，OPEC原油产量日均增加15.3万桶，沙特原油产量日均增加12.7万桶。 上周，美国原油日均供给环比与上周持平，达1190万桶/日，美国炼厂开工率增加1.4pct，达93.2%；本 周，美国油气钻机数减少1座，达727座。

石油需求：2022年4月全球石油需求预计较21年增长190万桶/日，较2022年3月预期下降10万桶/日。 2022年4月美国汽油需求增加1.4%至871万桶/日。2021年1月，英德法意四国日均石油需求增加56万桶至 651万桶。2022年1月，印度日均石油需求减少2万桶至504万桶。2022年4月，中国原油进口量比上月增加 32万吨至4303万吨。 

投资建议：近期地缘政治局势紧张，全球原油供需格局偏紧，我们预计油价将维持高位，继续坚定看好 石化板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石 油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒 力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第 五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。