江苏吴中取得韩国童颜针在中国大陆的独家代理权，医美领域实现销售零突破。童颜针AestheFill在海南完成首例注射！

这款童颜针可不一般，获得全球认证的童颜针只有四款，分别是：美国得美颜(derma veil)、韩国爱塑美(AestheFill)、法国塑然雅(Sculptra)，瑞博（Reborn）

AestheFill是其中之一，国内其他产品，大多只能在部分地区销售。

目前，国内已上市的竞品仅有：爱美客的濡白天使、圣博玛的艾维岚和华东医药的Ellanse少女针。

从现有资料看，Aesthefill是这几款产品中上市时间最久，安全性、时效性具有竞争优势的产品：

1）专利速溶特性：产品泡制快速均匀，大幅降低术后感染节结等并发症；

2）兼具双旋乳酸：其特色能使胶原蛋白新增得更完整，效用也比第一代童颜产品更加显著；

3）安全性高：采用奈米级圆型的微小颗粒组成，不会有针管阻塞或其他副作用。

对标濡白天使，Aesthefill预计目前年利润约5000万，按爱美客的130倍PE，仅这款产品可以给到65亿，已经超过现有市值。

更有机构预测未来净利可达3亿以上。

另外，9月28日，江苏吴中公告收购上海维娜70%股权。

上海维娜是一家已经成立18年，最近每年成长率约40%的高增长企业。

公告中披露了上海维娜的财务指标。

对比同行，下表可以清晰看出，PE与利润增速成正比。上海维娜的估值应介于贝泰妮与珀莱雅之间（为保守考虑，上海维娜年利润取半年度*2，其余公司均使用券商研报的一致预测值）。

我们保守给予下限估值，也就是珀莱雅的72.86倍，70%股权对应91.8亿。

按如此保守算法，且尚可盈利的主营业务不给任何估值，仅童颜针+上海维娜，已经是156.8亿的合理估值，而公司总市值仅54亿。

虽然说医美板块热度一般，但对标同样不在风口的市场同行，不应有如此不合理的估值偏差。