🇨🇳🇨🇳【天风纺服】H&M、NIKE抵用新疆棉或激发国货购买热情，利好下游国产品牌

■今日H&M、NIKE先后发布声明，以强迫劳动等理由拒绝与新疆地区服装厂合作，不从新疆地区采购产品/原材料；其所在BCI（良好棉花发展协会，拥有超过400名会员单位组织，涉及Nike、Adidas、优衣库、Zara等多个国际品牌）曾于20年10月宣布不再给新疆棉花提供该机构的国际认证。

■ 点评：
①制裁对新疆棉价格及销售影响较小。2020年新疆棉产量516.1万吨，占我国棉花总产量87.3%。疫情后我国反超美国成为全球服装消费最大单体市场且持续复苏；我们棉花内销为主，出口较低，因此对国内棉价影响可控。

②利好国产品牌：HM产品目前已被多家电商下架，同时国货安踏表示退出BCI，后续预计或有更多国内品牌将继续使用新疆棉；我们认为将效激发国内市场对国货消费热情；此外近几年国人对洋品牌崇尚度有所降低，对国货认可逐步提升，更青睐品质与时尚结合而非一味选择舶来品；本事件后国货品牌力、消费力或将进一步系统性加强。

③对代工生产企业：部分生产企业，譬如申洲国际此前为应对TPP已将美国订单（占15%）转移至越南基地，其棉花供应商主要来自澳美印等地；欧洲市场订单（占20%）由柬埔寨基地生产；而国内产能主要生产内销商品，同时公司优先使用进口棉，故整体影响较低。

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