【申万化工】赛轮轮胎短评

2022年德国科隆国际轮胎展于上周举办，国内多家轮胎企业参展，赛轮在展会中公布国际权威TÜV等第三方检测机构对液体黄金乘用车及商用车轮胎新品的检测数据。去年10月，公司在国内开展液体黄金轮胎发布会，目前全钢胎产品得到广泛卡友及整车厂、经销商的好评和认可。此次科隆国际轮胎展，公司在海外首次公开液体黄金半钢胎性能展示。

我们认为欧洲市场由于有标签法规定，因此对于进口轮胎的产品选择较为严格，液体黄金轮胎有望帮助提升公司国内外市场份额。今年液体黄金材料产能有望达到3-4万吨，半钢胎单条用量3-5kg，全钢胎单条用量10-15kg。

海运压力逐步环节，尤其进入5月份，运价指数环比下行较为明显；原材料环比变动幅度较小，天然橡胶略有下滑，炭黑有所提升。我们认为Q2成本端压力有望缓解。此外，柬埔寨工厂目前维持日产超1万条，4月已经开始贡献正向利润。Q2环比增长确定性较强。