喜悦智行，2022Q1营收大增40%+。2021年报来自特斯拉的营收翻倍至占比30%，而汽车供应链相关营收占总营收82%，受益于上海复工复产以及整车景气提升，营收有4倍于整车增速的逻辑。中长期“循环经济”大势所趋，公司作为该细分领域主营的唯一上市公司，未来龙头可期。

2022 年汽车零部件行业可循环包装费用有望达到 140 亿元。随着新能源汽车的上市速度不断加快，新能源汽车制造厂商对零配件物流包装的定制化需求逐渐扩大。根据《上海包装》及喜悦智行招股书测算，2022 年汽车零部件行业可循环包装费用有望达到 140 亿元，而喜悦智行是该细分行业的 唯一 上市公司。

喜悦智行作为较早进入汽车行业的定制化可循环塑料包装企业具有先发优势，有望导入更多国内新能源汽车主机厂。 喜悦智行与比亚迪合作业已开启，新能源车双龙在手。机构调研表明：公司订单饱和，新募投产能正在投建中。

 

 

 

 逻辑二、

政策加码推动可循环包装行业发展。可循环塑料包装作为“绿色包装”，具有绿色可循环、环保无污染、清洁防掉屑等特点，符合绿色环保及发展循环经济的要求。2020 年 12 月 16 日出台的《关于加快推进快递包装绿色转型的意见》指出到 2022 年，电商快件不再二次包装比例达到 85%，可循环快递包装应用规模达700 万个。到 2025 年，电商快件基本实现不再二次包装，可循环快递包装应用规模达 1000 万个。2021 年 12 月 8 日发布的《关于组织开展可循环快递包装规模化应用试点的通知》明确提出于 2021 年至 2023 年间在快递企业试点可循环包装。

2021 年，全国的瓦楞纸年消费量已达到 2509 万吨，平均价格为 4018元/吨，带来了沉重的环保负

担，物流领域作为降低碳排放的“重点区域”，或将面临整个行业的绿色变革。

京东探索绿色循环的物流包装模式，采用树脂塑料制作的可循环青流箱已在全国 30 多个城市常态化投入使用；美的大量使用了标准塑料托盘进行带板运输，截至 2020 年用量已突破 6 万件；越来越多的企业需要定制专属包装循环服务，构建自己的低碳供应链，试点大规模推广后，可循环包装有望替代瓦楞纸箱，潜在市场空间超千亿元。

 喜悦智行作为可循环包装行业唯一上市公司，中长期成长空间无忧。

切入新能源电芯包装赛道、新的成长空间：