事件：苹果于北京时间2022年6月7日召开2022年WWDC大会，发布M系列第二代产品M2芯片及搭载M2芯片的新款MacBook Air和MacBook Pro 13''，更新iOS 16、watchOS 9、macOS Ventura、iPadOS 16。

点评：自研芯片相对独立的升级节奏赋予mac产品差异化竞争力+OS持续创新优化用户体验（加强多终端协同（iphone、watch、mac、ipad、智能家居、车）以及多用户协作）驱动下，持续看好苹果在消费电子终端领域的产品竞争力。

M系列第二代产品发布，持续追求功耗最小化&性能最大化。M2拥有超过200亿个晶体管，比M1多25%，提供100GB/s的统一内存带宽，相比于M1提升50%，相比于M1芯片，相同功耗下性能提升18%。

新款MacBook Air：围绕M2重新设计，更轻、更薄、更快。苹果推出基于M2芯片的全新设计MacBook Air，采用刘海屏设计屏幕尺寸更大+引入新配色+更轻薄+引入magsafe接口专门用于充电+摄像头升级至1080P。全新Air起售价为$1199，教育优惠价为$1099，预计下个月上市。

多硬件终端操作系统持续升级：关注共享、互联、协作。iOS 16关键升级为锁屏创新，可同时设计多种不同类型的锁屏且对应不同的专注模式。watch OS 9健康功能再拓展，睡眠监测、房颤监测、药物监测等。macOS Ventura强化生产力属性，stage manager为重要创新，能够实现多任务快速切换和专注当前任务，同时mac与iphone实现face time功能的互联以及mac与iphone无线连接，iphone的摄像头作为mac的视频输入；iPadOS不断丰富iPad多功能属性；stage manager在iPad上同样使用，Freeform用于多人间头脑风暴。

投资建议：持续推荐苹果产业链，推荐立讯精密（零部件+组装）、闻泰科技（组装）、领益智造（结构件）、工业富联（组装）、大族激光（设备)、科瑞技术（设备）、鹏鼎控股（PCB）、歌尔股份（零部件+组装）、京东方A（面板）、世华科技（功能性材料）、长信科技（模组）、舜宇光学科技（摄像头）、长电科技（SiP模组）、顺络电子（被动元器件），建议关注蓝思科技（玻璃）、德赛电池（电池PACK）、欣旺达（电池PACK）、环旭电子（SiP模组）、信维通信（天线+无线充电）、科森科技（结构件）、中石科技（材料）  

风险提示：产品销量不及预期、产品创新不及预期、相关公司份额不及预期、消费电子产品价格不及预期

1. M2如约而至，持续追求功耗最小化&性能最大化

M系列第二代产品发布，持续追求功耗最小化&性能最大化。M2拥有超过200亿个晶体管，比M1多25%，提供100GB/s的统一内存带宽，相比于M1提升50%。M2采用24GB的统一内存，从而能够处理更巨大也更复杂的工作任务。M2采用了新一代的8核CPU，在性能核心和能效核心上取得了进步，相比于M1，M2芯片在相同功耗下性能提升18%。和传统PC芯片相比，在相同功耗下，M2的芯片是传统PC芯片性能的1.9倍，仅需要传统PC芯片1/4的功耗就可以提供PC芯片的峰值性能。M2配置了新一代的图形处理器，拥有十核GPU，相比于M1，M2 GPU在相同功耗下性能提升25%，在最大功耗水平下性能提升最高可达35%，在相同功耗下，M2 GPU性能是传统PC芯片性能的2.3倍，仅需要传统PC芯片1/5的功耗就可以提供PC芯片的峰值性能。M2芯片搭载了最新一代的安全隔离区和神经网络引擎，可以实现每秒钟15.8万亿次的运算，比M1多了40%。同时配备了新一代的媒体处理引擎，支持包括8K H.264和HEVC。

2. 新款MacBook Air：围绕M2重新设计，更轻、更薄、更快

新款MacBook Air：围绕M2重新设计，更轻、更薄、更快，搭载M2芯片的MacBook Air预计22年7月上市，全新MacBook Air起售价为$1199，教育优惠价格为$1099。

1）  外观：MacBook Air和前一代产品相比更为轻薄，体积减少20%，厚度仅为11.3毫米，即不到半英寸，重量仅为2.7英镑，四种配色（银色、午夜色、深空灰色、星光色）；

2）  接口：使用magsafe用来专门充电，2个雷电接口外接其他设备，一个耳机孔；

3）  显示屏：显示屏更接近摄像头的两侧和底部（类似iphone刘海屏），从而提供更大的显示面积（13.6寸）。屏幕亮度相比于上一代产品增加25%，支持10亿种色彩，图像和视频更为逼真；

4）  摄像头：新款MacBook Air配置1080P高清摄像头，分辨率和低光性能表现提升至上一代产品的两倍；

5）  声学：新款MacBook Air扬声器和麦克风集成到了键盘和显示屏中间，采用三麦克风阵列使用最先进的波束成形算法捕捉纯净的音频，四扬声器系统能够生成优秀的立体声和清晰的人声。

3. 搭载M2的新款MacBook Pro同时发布，M2为主要硬件升级

搭载M2的新款MacBook Pro同时发布，全新MacBook Pro起售价为$1299，教育优惠价格为$1199，预计2022年7月上市。M2芯片为主要硬件升级，带来性能提升：

1）图像处理：借助更快的 8 核 CPU 和 10 核 GPU，在 Affinity Photo 等应用中处理 RAW 图像的速度比上一代产品快近 40%，对于从没有 Apple 芯片的型号升级的用户来说，速度提高了 3.4 倍。

2）游戏：玩像Baldur's Gate 3这样的图形密集型游戏也比以前的13英寸MacBook Pro快了近40%，对于从没有 Apple 芯片的机型升级的客户来说，速度提高了 3.3 倍。

3）多任务处理：得益于M2，13英寸MacBook Pro还支持高达24GB的统一内存 - 以及50%的内存带宽 - 使多任务处理和使用大型资产变得超级流畅。

4）视频观看和处理：通过在 M2 的媒体引擎中支持 ProRes 编码和解码，用户可以播放多达 11 个 4K 流和最多两个 8K ProRes 视频流，而且，他们将视频项目转换为 ProRes 的速度比以前快了近 3 倍。

4. OS持续创新，关注共享、互联、协作

4.1. iOS 16 更新要点：锁屏创新

1）锁屏：从自定义使用的字体和颜色的功能开始。可以添加小部件并配置多个锁屏，可以通过在屏幕上滑动来切换这些锁屏，可以将不同的专注模式分配给不同的锁屏；通知从屏幕底部滚入显示，新增实时活动功能，可以在单个磁贴中显示与Uber行程或体育赛事等事件相关的通知。

2）消息app：编辑已发送消息拼写错误的功能，撤回无意发送的消息，以及将消息状态标记为未读以便后续阅读

3）Live text：可以识别视频中的文本

4）钱包app：将驾照和身份证放进钱包，以更容易的方式共享钥匙;推出iphone apple pay later，支持分期付款，便于追踪还款进度，同时提供Apple payorder tracking用于实时追踪订单信息

5）家人共享：允许父母更快，更轻松地设置孩子的设备。iCloud共享的照片图库可让用户在单独的 iCloud 图库中无缝共享图片

6）Carplay更新：新软件“与汽车硬件深度集成”，可以控制空调和显示小部件等功能。因此， iPhone将与汽车进行通信，并在汽车屏幕上提供所有数据，例如速度、汽油剩余量、地图、转速等。

4.2. watchOS 9更新要点：健康功能再拓展

1）   睡眠追踪：使用来自加速度计和心率传感器的信号，可以检测用户何时处于 REM、Core 或深度睡眠状态。用户将在 Apple Watch 的 Sleep App 中看到睡眠阶段数据，并且可以在 iPhone 健康 app 的睡眠比较图表中查看更详细的信息，如睡眠时间，以及其他指标，如心率和呼吸频率。

2）   房颤记录：在watchOS 9 中，被诊断患有 AFib 的用户可以打开 FDA 批准的 AFib 历史记录功能并访问重要信息，包括估计用户的心律显示心房颤动迹象的频率，从而更深入地了解他们的病情。用户还将每周收到通知，以了解频率并在“健康”应用中查看详细的历史记录，包括可能影响心房颤动的生活方式因素，如睡眠、饮酒和锻炼。

3）   药物app可帮助用户管理和跟踪他们的药物、维生素和补充剂：用户可以创建药物列表、设置时间表和提醒事项，以及在“健康”应用中查看有关其药物的信息。在美国，如果用户已添加到“健康”应用中的药物存在潜在的严重交互，则会收到警报。

4.3. macOS Ventura更新要点：强化生产力属性，重视设备互联、协作

1） 强化生产力属性：stage manager功能，可以自动整理Mac的应用和窗口，使用户可以在任务之间轻松移动、保持专注。可轻松实现在应用和窗口之间无缝切换，单击桌面任意位置快速返回到文件或文件夹，为特定任务或项目创建不同应用组并在理想的布局中排列、调整大小、重叠等；

2） 互联：可以轻松将FaceTime通话从一台设备移至另一台设备；手机可与Mac无线连接，摄像头可以作为mac的相机输入；

3） 协作：共享safari tabs、邀请协作者、共享链接，即可开始协作。此外，可以实时在画布上看到其他用户添加的想法。

4.4. iPadOS 16更新要点：多功能性，具有强大的全新生产力和协作功能

1)      生产力：Stage Manager为多任务处理带来了一种新方式，具有多个重叠窗口和完整的外部显示支持;“邮件”中的新工具可帮助用户提高工作效率;实时文本现在与视频中的文本进行交互。新的专业功能（包括参考模式和显示变焦）使 iPad 成为更强大的移动工作室。结合苹果芯片的强大功能，iPadOS 16 可以更快、更轻松地在 iPad 上完成更多工作。

2)      协作：使用“信息”在整个系统中开始在整个系统中与他人协作的新方法，协作比以往更容易；新的 Freeform 应用程序提供了一个灵活的画布，可以一起进行头脑风暴；“邮件”中的新工具可帮助用户提高工作效率，Safari 添加了共享的选项卡组以与他人一起浏览网页。

5.风险提示

1)      产品销量不及预期：若下游需求不及预期或者产品性能及指标不及预期，可能会导致产品销量不及预期。

2)      产品创新不及预期：苹果产业链的相关标的属于技术密集型公司，处于产品迭代频繁、市场格局变动较快的行业。未来在研发方向上是否能作出正确判断、能否及时推出满足市场需求的新产品并保持前瞻性、研发过程中是否能攻克关键技术等均存在不确定性风险。

3)      相关公司份额不及预期：苹果产业链上的竞争较为激烈，若相关公司不能保持技术和性价比优势，份额、销量的未来走势存在风险。

4)      消费电子产品价格不及预期：若下游需求疲软，行业供过于求，竞争激烈，消费电子产品价格可能会不及预期，从而影响苹果产业链的相关标的销量及盈利水平。

注：文中观点节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《消费电子：苹果WWDC开幕，持续推荐苹果产业链标的》

对外发布时间  2022年6月8日

报告发布机构  天风证券股份有限公司

本报告分析师

潘暕   SAC执业证书编号：S1110517070005

俞文静   SAC执业证书编号：S1110521070003