1、派能科技发布定增预案，拟发行不超过0.46亿股，募集资金不超过50亿元，用于投资10GWh锂电池研发 制造基地项目、总部及产业化基地项目及补充流动资金。公司同时发布了10GWh锂电池研发制造基地项目 的投资计划，将以合资的方式推进，公司持股86.67%，肥西县产城投资控股持股13.33%，项目分二期建 设，一期5GWh预计2024年2月建成投产，二期5GWh预计2025年4月建成投产。 

2、得益于海外家储的高景气，公司出货量高速增长，在2021年1.5GWh的基础上，2022年有效产能3GWh 以上，2023年达到6-7GWh，考虑本次融资扩产后，公司2024年有效产能将达到12GWh左右，近两年的出 货弹性可观。

3、短期经营情况方面，公司Q2电芯生产受疫情影响有限，PACK工厂因在昆山4月有所影响，但PACK产能 弹性大，预计生产端将继续爬坡；出货方面，尽管5月中旬前海运及物流有一定时滞，但公司也储备了积极 的替代方案，且在5月下旬起加速追回，预计出货环比有望继续抬升。盈利能力方面，Q2涨价进一步落地， 且汇率贬值也有利于公司价格，毛利端或将继续改善。预计公司2022、2023年5.5、12.0亿元（扣除激励 后），继续推荐。