冯福章:军工板块接下来分化会比较明显，上游是首选，紧盯下游放
神猴闯韭A
不讲武德的机构
2022-06-11 21:03:09
“军工一哥”、新财富白金分析师冯福章去年出任招商基金研究部总监，今年3月发行了首只基金。昨日，冯福章在交流中表示，进入十四五后，研发和生产并重:军工订单此前是以年度为单位，现在是三年维度确定订单。冯福章看好军工行业增长延续，虽然行业业绩基数变大，增速会放缓，但仍处于中高速阶段，军工板块接下来分化会比较明显。军工选择方向上，从产业链看:(1)上游是首选(信息化中如军工芯片和元器件;材料类中如高温合金、钛合金、碳纤维等)，上游材料可拓品类+本土化率提升;(2)中下游是第二选择(看治理结构的改善，中下游以国企为主，收入几百亿，净利率比较低，略微改善则盈利增长超预期)，外在指标跟踪国资委要求，内在股权激励、定增等。从产品看，紧盯下游放量的产品，如先进战机、海军方向、航空方向，优选从军工向民品拓展的军民融合标的。
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