铝价趋稳叠加车市复苏，助推中游一体压铸板块景气度
趋势只神
中线波段的散户
2022-06-12 19:14:58
一体压铸是行业轻量化确定性趋势，近期铝价下行，长期看铝价趋稳有助于中游压铸厂商的盈利能力提升。我们认为短期铝价可能在2万元/吨左右震荡，对于汽车用铝来说，压力正在逐步减少
1⃣行业的概率问题：整车制造属性正在降低，但是轻量化一体压铸是制造属性负函数的正逻辑。1）政策端，《节能与新能源技术路线2.0》对轻量化系数做出长期指引；2）供给端，成本优化、材料利用率提升、生产节拍加快等优势将促进渗透率提升；3）需求端，轻量化有利于燃油车节能减排、电动车提升续航里程。
2⃣行业的斜率问题：文灿、广东鸿图、拓普、泉峰、旭升等压铸厂商布局充分，下游需求带动中游供给，行业发展进入快车道。以文灿、鸿图为例，今年年底预计投入落成6台以上的超6000T大型压铸单元，领跑行业。
3⃣行业的极值问题：车身+底盘结构件一体压铸空间巨大，单车价值量以及渗透率量价双击。后底板、前减震塔座、扭力盒支架、前总成、中底板甚至电池托盘，单车价值量从2000元向万元提升。我们预计2025年一体压铸市场规模或突破百亿，2030年市场规模有望突破千亿，2021-2030年CAGR达到83%。
🔥投资关注：设备+模具+材料+工艺，铸就高技术壁垒，行业“领头羊”布局全面。我们认为大多数主机厂不会采用特斯拉的自供方案，而倾向于选择外供的方案，因此供应商龙头将迎来新契机。建议关注在模具、设备、材料和工艺等方面具备优势的广东鸿图（002101.SZ）、文灿股份（603348.SH）、拓普集团（601689.SH）等龙头企业。
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S
立中集团
S
广东鸿图
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真知无价，用钱说话
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