无惧外围市场恐慌盘！分析师点出这个方向有望带领A股走出独立行-韭研公社

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无惧外围市场恐慌盘！分析师点出这个方向有望带领A股走出独立行

神猴闯韭A

不讲武德的机构

2022-06-13 09:09:12

【宏观策略·机构观点】

外围市场恐慌盘再现，A股能否走出2020年独立行情？

本周A股各大指数中阳收涨，日均成交量万亿，，北向资金净买入逾368亿元。而全球指数尤其是美股则相当不乐观核心CPI数据6%

环比涨0.6%，美股连续2天大幅大跌，各大指数周跌幅在4-5%左右。

美股当前核心矛盾在千美元超发+供应链瓶颈带来的通胀持续超预期，大周期开始向下。而国内正好相反，货币政策2021年提前收缩，当前周期位于底部，通胀压力也显著小于国外(国内强劲的供应链+煤炭基础能源)。

4月份国内突发疫情经济断层+美国需求仍向好，导致了A股弱+美股强的组合，而展望下半年，国内逐步进入新一轮货币。财政发力期，最新5月社融大超市场预期，海外经济却是强弩之末，A股有望部分重现2020年独步全球的走势。但有一点需要注意，20年外部环培对我国制造业有利，本轮为需求阶梯向下，只有部分方向如光伏等通胀相关方向需求旺盛

此外，本周末策略分析师对干成长股的分性较大，看空派认为本轮成长股反弹力度大，后期还有解禁高峰。但目前A股的成长股走独立行情至少有以下几点支撑:

①中国制造业全球崛起的大产业逻辑不变。国内工程师红利显著、研发投入进入高潮期，当前在新能源、高端制造、医药全面开花

这是2019年以来一轮大牛市的宏观叙事逻辑，浙商证券王杨总结为无产业、不牛市。

②微观看盈利、业绩有保障。当前光伏、电动车、汽车智能化等细分线业绩预期并不差，部分主线02季报扰动也只是因突发疫情，疫情扰动过去之后Q3\Q4甚至明年的展望预期都不错。

③当前估值修复仍至半途。

原材料涨价压力迎来拐点，因国内成长股多集中在中游，去年中至今的原材料涨价压力很大，当前美国喜退背景下开始缓解，而能源价格的居高不下反而利好国内强势的光伏+电动车两大成长产业链。

5，美林时钟支撑。当前交易国内经济复苏预期，正是熊末牛初成长股最强的配置时段。

当前A股在分歧中上涨，5月社融数据的超预期也示示只要国内重心由疫情转向经济，后期企稳，回升只是时间问题，对于海外的扰动无需过虑，精选当前受全球需求下滑较小的方向:

①风光储，锂电军T等景气不受全球影响的领域;

②部分上游资源。国内的煤炭、部分新能源上游等，规避有色等受全球需求影响大的品种;

③后期内需企稳方向，如消费端的食品饮料、休闲服务等。

【产业跟踪】

管道工程|从管道更新找基建新抓手，千亿需求有望集中释放

6月10日，国务院办公厅印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案(2022-2025年)》，本次方案意在指导地方政府开展管道改造更新工作，本质是为地方基建发力缺项目找到一个抓手。

从关心的领域来看，虽然文章的题目是城市燃气管道，但其实文件中指导覆盖的方面还包括三类“其他管道”;供水管道，排水管道、供热管道，因此其实是市政综台领域管道改造的并行。

从我国的管道市场来看，近十年一直处于稳步发展的阶段。据计划而言，改造需要在2025年之前完毕，2022年是规划、勘测、设计首年，接下来将有约四千亿市场在2023-2025年之间集中讯速释放。

根据文件规划，更新的顺序应该是先勘察，后规划设计，最后落地，因此利润上先受益的应该是国检集团等市政检测和设计公司但是这类公司一般油汽市政管道业务占公司总体营收相对较小。

从管道业务来看:

①常宝股份，金洲管道，友发集团，新兴铸管等金属管道和油汽业务关联度相对更高;

②伟星新材、东宏股份等和水务供热等关联度更高。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

金洲管道

友发集团

新兴铸管

常宝股份

东宏股份

工分