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220613韭菜公社研究学习笔记
韭韭八十一
坐过山车的公社达人
2022-06-13 20:40:36

提纲:

一、行业题材:

激光雷达:多款新车即将上市,需求旺盛;

二、涨停解析:

一汽解放:氢氨双燃料喷射,13L氢燃料发动机点火成功;

集泰股份:V0级阻燃电池胶新品发布;

中宠股份:新一轮宠物行业上市潮开始;

三、新股研究:

侨源股份:西南地区工业气体龙头企业。

 

正文:

一、行业题材:

激光雷达:多款新车即将上市,需求旺盛

(来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1驱动因素:2022年是激光雷达上车元年,6月多款新车型均搭载激光雷达,包括小鹏G9、小鹏P5、蔚来ET7、蔚来ES7、理想L9等车型,单车搭载1-4颗不等。国内供应商主要有大疆、华为、禾赛、速腾聚创等,多数车载前装激光雷达价格普遍超5千元

2智能化提速:

根据佐思汽研,2022Q1中国乘用车L2及以上自动驾驶功能装配率达30.1%,同比提升12.7pct。其中,L2级装配率为25.7%,同比提升10pctL2.5级装配率为3.4%,同比提升1.6pctL2.9级装配率为0.96%,同比提升0.96pct

3技术路线:激光雷达按照光束操纵方式可分为机械式、半固态及固态式。机械式目前最为成熟、产量最高,主要应用于无人驾驶,但使用寿命限制难过车规要求;MEMS微振镜、转镜、棱镜等半固态式激光雷达陆续通过车规,并已少量前装量产,近年内或形成放量;长期来看FLASHOPA的固态式方案均可能成为主导路线。

4理想L9将于621正式发布,硬件包括6800万像素摄像头和5200万像素摄像头,可实现对车身周围及远距离的360°全方位感知。前向的车规级激光雷达配备128个激光器,全局分辨率为1200x128,点云数量达到153/秒,在已经量产的车规级激光雷达中综合性能最强

5市场空间:未来伴随激光雷达价格下降,行业渗透率有望快速提升。机构预测2025年,全球L3以上智能驾驶渗透率达到2%,车载激光雷达数量达到418万台,市场规模将达到120亿元,CAGR130%

6投资机会:根据产业链调研,搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付,激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料,因此6是买入激光雷达上游供应链最佳时机。

7光学系统:激光雷达镜头是车载镜头中最难的部分,需要具备大通光孔径、高亮度、宽视场角、高对比度、低信噪比等特点,同时在机械方面具有体积小巧、防尘防水、抗震等特点,对光学设计、加工工艺提出相当高要求。

8相关标的:

1舜宇光学:具备激光雷达光学部件及整机制造能力,与麦格纳、华为、大疆等激光雷达方案商均有合作,公司订单项目超20个,预计今年将有项目进入大批量生产。

2永新光学2021年激光雷达收入超千万元,合作厂商包括Quanergy禾赛Innoviz、麦格纳、Innovusion、北醒光子等企业,获得定点项目超10家。

3炬光科技:激光雷达发射模组已与德国大陆签署4亿元框架协议,并与VelodyneLuminar等多家激光雷达知名企业达成合作意向,2020年、2021年公司车载激光雷达业务收入达0.310.52亿元。

4蓝特光学:主要为激光雷达整机企业提供非球面透镜。

5水晶光电:主要为激光雷达整机企业提供视窗玻璃。

(部分资料来自国金证券、公社帖子、公告互动等)

 

二、涨停解析:

涨停简图请查阅:涨停简图 

一汽解放:氢氨双燃料喷射,13L氢燃料发动机点火成功

(来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1、事件驱动:22年6月8日一汽解放宣布其自主设计研发的国内首款重型商用车缸内直喷氢气发动机成功点火并稳定运行标志着我国氢气直喷发动机自主研发取得重大突破。

2、零碳里程碑。款氢气发动机属13L重型发动机,运转功率超500马力,同级排量动力最强,指示热效率突破55%,具有技术首创、行业首发、国际领先三大特点。本次发布氢气直喷发动机所基于的零碳氢基内燃动力孵化平台,具备氢气单燃料缸内直喷、氢气单燃料缸内和气道混合喷射、氨气和氢气双燃料喷射能力,可灵活转化成氢气、氨气等净零碳燃料产品,是一汽解放零碳动力研发领域的重要里程碑,将持续引领中国商用车零碳动力转型发展。 

3、强制性国标7.1实施。《燃气汽车燃气系统安装要求》强制性国标对气瓶强度、LNG气瓶安装方向、燃气系统安装等做出了明确规定,从多个方面提升燃气系统的可靠性和安全性。就在6月7日,一汽解放青岛汽车长通物流战略合作签约JH6领航版LNG清洁能源牵引车交车仪式在郑州举行。截至目前,长通物流从一汽解放采购各种车型的货车超过了800辆此外还将集中采购一批全新升级的JH6领航版LNG牵引车。据查,此款牵引车拥有460马力,自重仅9.1吨,售价约52万元左右,如此相比,此次氢气发动机性能有所提升,更具有竞争力。

4、“15333”新能源战略去年公司发布15333”新能源战略1”代表1个愿景,5”代表重、中、轻、微、客5大整车产品平台2025年前公司将完成智能化整车控制、电驱动、动力电池、燃料电池等系统开发,实现新能源核心总成数智化第一个3”代表纯电动、混合动力、燃料电池3条技术路线。第二个3”代表在研发、产能、生态领域3大布局。“十四五”期间在产能布局方面,公司将投入超过100亿元,打造以氢能产业集群为特色的燃料电池整车与系统专属基地,最后一个3”代表3项新能源专属服务提供车电分离、整车租赁及运力承接、二手车及电池回收三大专属服务。

5、远景目标。公司计划在2025年销售新能源整车12万辆,占总销量的20%,收入达到500亿元;2030年销售新能源整车32万辆,占总销量的50%,收入达到1500亿元;2035年销售新能源整车50万辆,占总销量超过70%,收入超过2500亿元。

6、风险提示:点火成功为6月8日新闻,参与需谨慎。此次研发的氢内燃机路线技术跳过了氢转化为电的过程,相对于氢燃料电池要冷门很多。

(部分资料来自公司官网、互动平台)

 

集泰股份V0级阻燃电池胶新品发布

1、事件刺激:

6月13日盘后纪要,公司表示5月22日发布了一款全新的新能源汽车动力电池胶产品,“集泰-有机硅发泡胶F6351”,是一款多孔、低密度、可压缩的高分子弹性体产品。产品适合自动化点胶,黏度低,易流平,能够快速渗入电芯之间的间隙,实现全方位的包覆。

公司发泡硅胶与电芯之间粘接力低,可轻松拆卸剥离,不破坏电芯,可维修更换电芯。产品压缩回弹性好,应力低,能够有效地对动力电池起到减震、缓冲、隔音等保护作用。产品发泡成型后密度低,发泡倍数可调至2到5倍,泡沫孔径均匀,质轻。产品离火后自熄,可达到V0级阻燃,有效地满足动力电池的隔热和防火要求

2V0级阻燃是最高标准:阻燃等级由HB,V-2,V-1向V-0逐级递增,其中V0级是最高等级,对样品进行两次10秒的燃烧测试后,火焰在30秒内熄灭。不能有燃烧物掉下。

得益其优越的综合性能,此产品可用于密封和保护各种户外通信、电子和照明设备机柜,动力电池中的减震、缓冲、隔音、保护、绝缘、隔热、防水和防火。

3、进入比亚迪供应体系尤其是公司推出的新能源汽车动力电池用胶解决方案,包括导热灌封及硅凝胶、发泡胶及胶片等,已进入到比亚迪等汽车制造商的供应体系。

4、光伏胶产品在广州投产:公司是一家主营业务为密封胶和涂料的研发、 生产、销售及服务,主要产品包括有机硅密封胶、水性涂料等,公司年产2.88万吨光伏胶生产线在广州从化区落成投产,2021年光伏胶实现销售收入1524万元。

(部分资料来自公告、投资者调研

 

中宠股份:新一轮宠物行业上市潮开始

(来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1驱动因素:源飞宠物已于20225月过会,而天元宠物、福贝宠物与乖宝宠物也都处于上市的进程当中。在资本助力下,头部企业与其他国产品牌的综合实力差距或进一步拉大。

2海外市场:公司海外营收占比76.03%产品远销日本、美国等60个国家和地区,2021年美国宠物市场消费支出达到1236亿美元,同比增长近20%,二季度以来人民币进一步贬值,预计2022年全年海外市场订单有望保持20-30%的高速增长,汇率变化利好产品出口,有望进一步增厚公司利润。

3国内市场:公司已经形成了以Wanpy顽皮”、“Zeal真致”、“Toptrees领先”为核心的自主品牌矩阵,在疫情收发货困难等因素影响下,仍保持较快增长。国内宠物行业市场规模2015-2021复合增速约17%,正处于加速发展阶段,而2019年中国宠物市场渗透率不及美国1/3,行业发展潜力巨大。

4产能扩张:公司现有宠物食品产能约15万吨20223月公告可转债发行预案,将扩产6万吨干粮、4万吨湿粮以及2000吨冻干粮产能。此外,公司非公开2万吨新西兰湿粮项目正在建设中,上述项目投产后,公司湿粮产能将领先于行业。

5业绩预测:11家机构预测公司2022-2024年净利润均值分别为1.692.483.43亿元

(部分资料来自长江证券、天风证券、财通证券、公告互动等)

 

三、新股研究:

侨源股份:西南地区工业气体龙头企业

(来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1、主营业务:

公司是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商,产品覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等多种气体,客户范围覆盖冶金、化工、军工、医疗、食品等传统行业以及新能源、半导体、电子信息、生物医药、新材料等新兴产业。

2、核心亮点:

1)公司生产的氮气产品纯度接近或达到99.999%,氩气纯度达99.999%,能够满足新能源、新材料、食品等新兴产业及领域的用气需求,通过新建项目与下游新兴行业的龙头企业如通威股份、巴莫科技、宁德时代等有深度战略合作。

2)在四川地区,公司拥有西南地区最大的全液态空分气体生产线,具备年产约44万吨液氧、21万吨液氮、1.5万吨液氩的生产能力,产品以液态气和瓶装气为主,满足以川渝经济圈为核心的西南地区客户群需求;在福建地区,公司拥有一套生产能力为25,000Nm3/h的空分气体生产线和一套40,000Nm3/h空分气体生产线,产品主要以管道气方式满足闽光钢铁、宝钢德盛等客户的气体需求,同时将富余液体产能在福建及周边地区进行销售。

3、行业概况:

2010-2019年,我国工业气体市场规模由410亿元增至1,477亿元,年均复合增长率高达15.30%,高于同期我国国内生产总值的增长速度,预计到2022年我国工业气体市场有望达到300亿美元的规模。

4、可比公司:和远气体、金宏气体、华特气体、凯美特气、杭氧股份等。

5、数据一览:

12019-2021年,营业收入分别是7.79亿元、7.33亿元、8.32亿元,复合增长率3.35%;归母净利润分别为26201万元、23403万元、18052万元。发行价格16.91/股,发行PE39、行业PE17.65,发行流通市值6.77亿,市值67.66亿。

2)公司预计2022年上半年营业收入4.15亿元至4.75亿元,同比增长2.95%17.83%,扣非净利润45007500万元,同比减少57.38%28.97%(部分资料来自公司招股说明书、申万宏源、国泰君安)

作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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