过热，滞胀还是衰退？疫后修复中，美国经济指标出现了一定分化 疫后修复中，作为美国经济的核心指标，就业及消费表现持续超预期，指向经济 的韧性非常强。美国非农新增就业连续多月高达 40 万人左右，时薪同比增速继 续位于 5%以上。居民高收入支撑下，私人消费复合增速（相比 2019 年同期， 下同）稳步修复至 2.5%，高于疫情前 10 年均值水平的 2.2%。居民薪资提升与 就业修复持续超预期，目前仍处在良性循环中，指向美国经济的韧性非常强。