技术面:还在上市后的箱体内

情绪面：周三周四券商打乱节奏，赛道和情绪顺势洗盘换筹，下周机会较多，且美股极有可能站稳反弹助攻。

突破历史高点:72.37大概率

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主营产品产销两旺

产能扩张有望驱动成长加速

鹿山新材主营业务为绿色环保高性能功能高分子材料，主要产品主要包括功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。其中，功能性胶膜产品体系主要适用于太阳能电池及平板显示领域，产品包括：太阳能电池封装胶膜及热塑型光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒方面，产品体系主要适用于复合建材、油气管道和高阻隔包装三大领域，产品包括：复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶。

以经营情况来看，公司营收大幅成长主要来自于其产销量的提升和产能的释放。数据显示，2021年，鹿山新材功能性聚烯烃热熔胶粒的产销量分别达到6.34万吨和6.05万吨，分别较上年增长33.72%和33.82%；热熔胶膜的产销量分别达到5660.98万平方米和5633.59万平方米，分别较上年增长33.72%和33.82%。两大主营产品产销两旺，共同推动了公司业绩的提升。2021年公司太阳能封装胶膜产品销售收入达到6.85亿元，同比增幅达103.50%。

在营销方面，公司加强了与晶澳、晶科、比亚迪、天合、阿特斯等知名组件厂商的合作，目前大部分新客户已批量合作收获落地订单，部分客户正在认证过程中。

此外，公司在产能方面持续保持着扩张势头。2021年公司新增功能性聚烯烃热熔胶生产线，并逐步投产热熔胶生产线及配套设施。该项目达产后，预计鹿山光电功能性聚烯烃热熔胶粒产能将达到约3万吨/年、公司功能性聚烯烃热熔胶粒总产能达到约9万吨/年。与此同时，当前公司江苏鹿山扩建厂房项目已完成厂房主体结构，处于办理竣工验收阶段，江苏鹿山新增生产线已经开工；盐城鹿山计划于2022年开始逐步投产。项目达产后，预计公司光伏组件封装胶膜总产能达到约3亿平方米/年。预计产能的扩张将有望推动公司业绩加速增长。

光伏行业保持高景气度

公司发展前景持续向好

除了营收规模大幅增长，公司在核心技术领域取得的突破亦不容忽视。据了解，作为一家绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业，公司研发实力雄厚，技术优势显著，截至2021年12月31日，公司获得境内专利授权共计114项，其中发明专利76项、实用新型专利38项。

经过多年的技术积累，目前鹿山新材已形成了“化学接枝+物理共混”两步法核心技术体系，用于生产功能性聚烯烃热熔胶粒及功能性胶膜两大类热熔粘接材料产品。年报显示，2021年公司在太阳能电池封装胶膜的产品结构上进行了迭代升级，全面优化了产品性能，增加了产品种类如黑色组件用高反射黑色胶膜、异质结（HJT）电池专用封装胶膜，并对生产工艺进行了优化，实现了量产共挤EPE胶膜，适应性更加广泛，提高了太阳能电池封装胶膜的产品竞争力。

此外，报告期内，公司研发团队亦在铝塑膜粘接树脂、高阻隔包装热熔胶、PVC吸塑胶膜和聚苯乙烯热熔胶、等方面开发了不同种类的新产品，分别应用于锂电池、消费电子、智能家居等领域，这也为公司产品发展拓展了新的方向。

据悉，截至目前，公司已通过了中石油、中石化、中海油、宝钢股份等众多国内外下游优质客户的认证，是中石油“能源一号网”一级物资供应商，中石化“易派客”采购平台、中海油采办业务管理与交易系统等采购平台的合格供应商，产品已成功应用于西气东输工程、中俄天然气管道、中亚天然气管道、沙特输水工、中国高铁列车等国内外大型工程及项目。

从行业发展趋势来看，现阶段，光伏发电产业正进入大规模、高比例、市场化、高质量跃升发展的新阶段。根据国家能源局发布信息，2022年3月国内光伏装机2.35GW，同比增长13%，1-3月国内光伏累计新增装机13.25GW，同比增长149%。

业内人士分析表示，一方面，“双碳”目标下，光伏行业进入高景气度周期，预计2022-2025年，全球光伏年均新增装机将达到232-286GW，而光伏装机的提升也将带动封装胶膜需求增长。而另一方面，从目前光伏产业链各个环节的产能情况来看，光伏胶膜将是2022年的供应短板所在，鹿山新材或将直接受益。

公司方面表示，未来企业将持续关注新材料领域的市场需求，积极开发生物降解材料、医用材料等新产品，不断开拓新的市场应用领域。随着技术取得突破和产能的进一步扩张，鹿山新材的成长空间将有望进一步打开。