推荐理由：

①　美锦能源正逐步完成氢能全产业链布局，努力完善公司氢能产业技术体系，构建可再生能源制氢及供应体系。上游搭建氢气“制储运加用”产业链；中游搭建从膜电极—燃料电池电堆及系统—整车制造的核心装备产业链；下游推进区域发展战略，即中部山西、山东青岛辐射环渤海湾区、广东大湾区、浙江嘉兴长三角区域、京津冀区域及蒙陕宁能源金三角区。

②控股子公司位居行业前列，2022年业绩有望受益于氢能产业发展带动。公司旗下控股子公司飞驰科技，2021年实现氢燃料电池车产量362台，据中汽协公布2021年FCV产量为1757台，飞驰科技占比为20.6%，位居行业前列。3月，氢能中长期规划发布，确定“氢”与“电”为同等重要的二次能源，对FCV规划量达5万台，我们认为，随着政策逐步落地，2022年FCV销量有望大幅度增长，下半年FCV月度销量或将上千，公司致力于全产业链布局，预计2022年公司业绩有望受益于氢能产业发展带动。

③焦煤主业加速转型，与氢能板块构成协同效应。公司产业煤焦一体化，2021年焦化业务表现优异，现有焦化产能715万吨/年，当前正由传统能源向氢能源转型升级，公司副产品焦炉煤气富含55%氢气，拥有目前低成本大规模制氢的重要途径之一，构成焦化主业与氢能板块协同效应。

④　风险提示：大股东美锦集团股权质押率高；氢能产业发展不及预期；焦炭价格存在下跌风险；