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光伏行业投资逻辑

小路J

2022-06-24 12:09:31

【长江电新】乘势而上——光伏行业6月景气研判

1、当前时点，我们维持“平价时代需求无忧，供给瓶颈决定节奏”判断，景气逐季向上无虞。供给端，2季度硅料预计产出约20万吨，环比提升约12%，3-4季度随着新一轮硅料产能集中投放，硅料季度环比有望超20%，支撑行业后续加速放量；全年有效产出预期上调至90万吨，装机预测下限上调10GW，区间预计为250-260GW。需求端，欧州强势不改，国内出口欧洲组件规模连续6个月翻倍，全年规模预计超50GW；美国发布东南亚两年零关税窗口期后，东南亚产能开工率已有提升；国内分布式全年高增趋势不变，地面电站招标量价持续提升，年初以来累计招标量超90GW。其他边际变化上，近期N型电池技术加速推进，有望进一步支撑行业高景气。

2、我们继续坚定看多光伏板块，量确定性高增背景下锚定盈利变化趋势优选细分赛道： 1）盈利改善的一体化企业（隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、横店东磁等）及逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份等）；2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特、海优新材）及硅料（通威股份、大全能源等）；3）盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特、信义光能）及跟踪支架（中信博）；4）其他细分环节优质龙头正泰电器、晶盛机电、奥特维、捷佳伟创、林洋能源、中来股份、爱旭股份等。

3、重点关注：中报业绩预期波动、硅料产能投产节奏、N型技术投放带来的结构性机会。

报告链接：https://research.95579.com/#/report/11539657

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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