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小路J

2022-06-24 17:08:50

【国芯科技】[烟花]大涨！[烟花]汽车MCU已上车，国芯科技二十年磨一剑【首创电子】

[红包]1、技术难度越高，越无法弯道超车
一是理论性的难度，比如第一个晶体管、法拉第电磁感应定律、质量守恒定律等，需要几十年、甚至上百年的人类智慧的积累才能有理论性的创新。
二是高精尖技术的难度，需要很无数次的迭代优化，需要相当长时间的试错，比如芯片设计领域的皇冠CPU、先进半导体制造、飞机发动机制造都是此类工程技术的难度。

[红包]2、国芯科技二十年CPU技术积淀，技术代际积累雄厚
以CPU为主的计算芯片是芯片细分类目中最难的，需要较长时间的技术积累与用户反馈。国芯科技从事CPU研发超过20年，芯片设计中解决的bug数量、种类，是其宝贵的财富，也是国芯科技的核心竞争力。

[红包]3、基于CPU的技术难度，拓展稳健商业模式
公司提供IP授权、定制芯片和自主芯片三项业务，交互促进。

[红包]4、降维打击：从CPU下沉到MCU
国芯科技嵌入式CPU起家，MCU快速上车。计算芯片堪称半导体最难的细分领域，国芯科技从嵌入式CPU起家，已经解决了最难的部分。

[红包]5、核心技术自主可控，指令集架构不存在终止风险。
指令集架构能否使用、自主更新是计算芯片公司的灵魂，公司不存在对任何架构授权的重大依赖。

[红包]6、天时地利人和，MCU缺货+公司降维打击、车规MCU放量。盈利预测：我们预计2022-2024年，公司营收分别为8.22/15.38/28.18亿元（+101.7%/+87.1%/+83.2%）；归母净利润分别为1.34/2.24/3.22亿元（+90.2%/+67.6%/+43.7%）。

[红包]7、风险提示：订单完成不及预期；产品研发进度不及预期；客户拓展不及预期。

[红包]详细内容请见我们4.27外发深度：
《国芯科技：嵌入式CPU二十年磨一剑，放量正当时》
https://mp.weixin.qq.com/s/OCsIavo-rnjPv9V8hLmNTw

首创电子：何立中/杨宇轩

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