【东北化工】江山股份： 逢回调坚定加仓，规模化股权激励绑定高
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-07-11 20:35:33
【东北化工】江山股份： 逢回调坚定加仓，规模化股权激励绑定高管利益，正迎来迎业绩和估值双升被耽误的过去，要赶超的决心。2008年中化国际为江山第一大股东，考虑把江山作为农化平台，后中化重心转向扬农。2018年福华接过中化股权，公司又把工作重心放在重组福华，前前后后耽误了至少13年的发展。期间江山没有大的扩张，主要是搬迁、技改等。1958年成立的A股最老牌农药企业，发展已经迟滞，目前表现寻求变化的积极性，我们认为江山深厚底蕴以及丰富产品储备具备追赶国内龙头的实力。唯一规模化股权激励农药国企。对所有高管、中层、核心人员进行总股本3%的股权激励，股本比例达到中型国企激励上限，是目前国内三大本土国企除扬农、利尔外唯一一家股权激励企业。且21.12.9所有高管增持。JS-T205具有大爆发力，转基因大有可为，最提估值的点。JS-T205是灭生性除草剂，好除草剂的开发是农药创新的难点，灭生性除草剂挑战更高。JS-T205的出现，被先正达评价为“市场导向开拓创新破世界攻关难题、十年研发补国际除草空白、全球布局多国覆盖稳自主知识产权、百亿潜力广阔市场引跨国公司瞩目”。作为具有自主知识产权的灭生性除草剂，杀草谱及防效优于草甘膦、草铵膦等，和草甘膦复配、单剂都具有明显增效。仅考虑传统领域推广，我们认为江山可看500市值，若抗JS-T205转基因种子面世，江山的空间将明显再上台阶。凭借国际农化巨头渠道及品牌背书，JS-T205有望成为跨时代品种。公司的盈利能力将明显上台阶，草甘膦占比越来越少，此时的江山正是2016年启动的扬农，建议逢回调大胆加仓，我们年内看第一目标291亿，第二目标市值看500亿，JS-T205的转基因布局决定了第三目标市值空间，建议大胆买入。东北化工
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江山股份
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真知无价，用钱说话
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