海缆专家电话会交流纪要
全国接下来至少会有30WG以上的海风建设，对应十四五期间每年10GW左右，对应150-200亿市场。广东为最应关注的重点地区（至少15GW，年均4-5GW），其次还有山东、江苏、浙江、福建、广西、海南增量。海缆企业集中度高、重属地资源，第一梯队三巨头【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】强者恒强，二梯队【青岛汉缆】有望随山东装机有明显突破，【宝胜股份】央企背景具备一定禀赋但属地资源不强；三梯队【起帆电缆】在广西建厂有相应增长机遇，【太阳电缆】股东资源优势明显有望受益福建海风建设。国家发展海洋风电，能源布局决定了目前海洋风电市场的火爆。海缆可以用在：1）海上发电；2）油气平台。以前海上石油平台都用发电机发电，环境污染较大，现在有更多的是把陆地上的电运输到海上供油气平台使用。国内沿海省份几乎都发了十四五文件。广东省接下来会新增15GW以上，江苏省会有7-8GW，广西省会有3-4GW左右，浙江省会新增4-5GW，山东会有5-6GW以上，海南也会有大量建设。因此全国接下来至少会有30WG以上的海风建设，对应十四五期间每年10GW左右。海缆的毛利率基本在40%-50%。海缆的市场规模150-200亿左右，1GW对应10-20亿人民币，是10亿还是20亿取决于海风场的位置。如山东的海风建设主要集中在距离陆地比较近的地方，对应的每GW市场价值在10亿左右。广东、江苏以前进行过大规模的海风建设，现在新建项目距离陆地较远，单GW价值量20亿。海外也很火爆，国外海风投资是比较长的。国内建设集电海缆大概1-2年交付，主输出海缆3年左右。国外一般都在4年以上，海外交付未来几年会有瓶颈。宁波东方：海缆行业龙头，上半年60-70亿海缆订单，国内大多数订单在今年上半年基本都被东方拿走。目前有两个厂区都在宁波，今年过后两个厂区都全部投入生产。阳江厂区已经开始建设，集电海缆下半年估计就能投入生产，再过2-3年主输出海缆也能投入生产。宁波东方有国内很强的技术优势，产能是国内最大的，脐带缆技术强，脐带缆利润更高，东方垄断国内市场。在宁波、阳江有工厂，属地资源优势丰富。长期一直是龙头。中天科技：南通、汕尾均有工厂，盐城的厂正在建设，马上在山东也要建厂。接下来所有厂区都投入之后产能也会很大。每年交付量也不错，技术优势明显，柔性直流海缆有绝对技术优势，属地资源丰富、品牌优势也很明显，有2-3年是居行业第一，一直都是前二。亨通光电：目前工厂在常熟，盐城工厂在建设，在揭阳也准备建设工厂，可能要过两年才能建设投入使用。相对于其他厂商来说也有很丰富的产能优势及技术优势。海光缆优势明显，几乎统治了国内的市场。亨通目前厂是在常熟，盐城和揭阳、射阳悠长之后和华为海洋的关系。亨通在未来向冲击中天和东方可能有难度，但是第一梯队还是很稳的。青岛汉缆：在青岛，99年就开始建海缆厂了。前期有种种原因导致没有做起来，但一直居于第二梯队。国内目前陆地高压电缆居于垄断地位。刚有介绍到山东会大规模搞海洋，青岛汉缆会借山东海缆发展契机迎来一拨高潮。青岛汉缆有可能会随着山东海风发展往上更进一步梯队。宝胜股份：相对于其他海缆厂有一点遗憾在于扬州没有海风，属地资源缺一些。但是是央企背景，拿单也有明显优势，很难冲进第一梯队。虽然建厂很晚，19年才建好厂，但每年10来亿订单是有的。起帆：是租赁了宜昌的一个企业去做海缆的，工厂在湖北，没有属地资源。所以起帆中标量不大，比宝胜还少很多，有很多外协订单。现在又去广西建厂了，但是海风量不大，估计其他海缆厂不会再去，每年也有几百兆瓦的量，有小十个亿的订单，有可能冲击第二梯队。太阳电缆：未来会是不错的一个企业，在福建有属地资源。且二老板是三峡，三峡本身就是海风建设主力军，中标三峡的话可能会比其他企业方便一些，要等到23年。海缆行业订单集中度比较高，可能头部企业订单太多排产排不过来，但有的海缆行业有可能一个订单都没有。1、广东：接下来主要关注点在广东！！一定要注意。广东接下来至少15GW，年均4-5GW，相当于接近100亿的市场。细拆：1）汕尾：甲子0.9GW；2）阳江：2个风场各1GW，总共2GW；3）青州：粤电阳江青州1、2已经招标了，宁波东方中标价20亿；青州4也已经招标了，也是宁波东方中标；未来三峡青州5、6、7，每个项目1GW，有330KV的交流，也有500KV柔直，未来相当一段长时间会成为标杆性项目；4）国电投揭阳神泉二项目；5）华能汕头；6）华能南澳；7）东鹏1GW；8）阳江*岛1GW；9）汕头海门；10）汕头南鹏1/2/3项目各自有1GW；11）揭阳；12）惠州项目。共10GW+，每个GW对应20亿，200多亿的市场2）山东：每年接下来个把GW，比如莱州湾、半岛南等项目。山东刚开始试点海风，风场还处于近海区，1GW大概10亿，量不会在广东这么大，广东的量几乎会是山东的十倍。3）江苏：射阳等项目，也有几GW。2025年之前不会像广东这么多，21年抢装潮主要工作重点是在江苏，指标用的差不多了，发的不会太多。但等十四五之后，25-26年江苏又会重现需求。江苏在15-21年之间是主战场（江苏靠近黄海，水浅），26年国内主战场江苏又会起来。4）浙江：暂时不会有太大的项目，每年大概0.8-1GW。浙江的水比较深。5）福建：每年会有1GW左右，但很难有大规模的建设。福建是国内海风资源最丰富的地方，类比于北欧地区，但可惜在于地缘影响导致没有大规模发展海风。若地缘问题被解决会有爆发的需求出来。6）海南岛：大变量。海南以前不做海风，担心破坏生态。现在也开始做海风。海南目标未来70%-80%的用电由可再生能源提供。海南岛屿多，海风建设量会比较大，大概十来个GW。7）广西：对于东南亚国家有示范作用，每年500-600MW。3）法国：没什么海风，几乎现在是0，2030年之前10GW5）美国：30-50GW，2030年前30GW应该问题不大A：和风机、塔等有区别，一般交付是在海风建设的尾端，海缆起链接作用。A：技术、品牌很重要，但是属地资源最重要，地域性很强。哪个地方有厂差不多哪里的订单可以拿到。海缆投资很大，流动资金、固定资产加起来几十个亿的投资额。一般海缆厂建设后还有铺设安装几十亿。地方政府吸引海缆厂来建厂，可以解决税收、就业和拉动GDP，可以刺激上下游产业链，各地都很重视。A：国内技术水平更高，海外更多是环保海缆，国内使用重型海缆。整体上讲不是海缆走不出去，国内三大头部厂商每年都会有很多项目走出去。问题在于施工，因为海缆在海外施工利润很高，船要开到中国再开回去，施工成本较高，占据了相当的利润，如果国内施工可以走出去，价格会更有竞争力。除此之外，制约海缆厂出海的最大问题在于目前国内需求旺盛，有能力的厂商没有走出动力。二国内二三线厂商拿不到海外订单。Q：海缆产能基地和自建码头对于海缆企业来说重要吗？A：相当重要，没有码头就运不出去货，但也可以租用码头，但很少。海缆要把缆倒上船，一般情况下喜欢码头距离近，防止缆在运输过程中损害质量。国内的海缆厂都有码头。A：强者恒强，一线厂商也在持续扩建厂房，很难有冲击。A：海风平价是一个很漫长的问题，采购端的降本是一个很漫长的过程。
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