近期奕东电子市场走势较好,根据我们跟市场交流来看,市场关注公司新业务的开拓情况以及未来业务结构的变化趋势。从我们近期的调研跟踪来看,公司今年尽管在消费电子和通讯领域业务增长受限于下游需求疲软,但公司在新能源业务不断拓展,动力电池FPC产能持续扩充,短期疫情影响已缓解,新增锂电结构件业务,未来在新能源车及储能等领域业务增量具备弹性。
业绩方面:Q2受华东疫情影响部分工厂停工一个月左右,叠加消费FPC需求趋弱,汽车背光模组4-5月提货比较慢,到6月公司生产经营均恢复正常,其他主营业务稳步发展,Q2单季度营收预计小幅下滑,盈利能力环比预计微降。展望下半年,公司积极拓宽消费产品品类以抵御行业下行趋势,新能源业务持续向好,产品结构有望得到持续优化,公司管理层仍有信心完成今年全年20亿收入目标。
业务拓展方面:新能源方面:1)动力电池FPC持续扩产,积极拓展宁德(乘用车订单)及其他主要电池及汽车厂商;2)新增锂电结构件业务,主要应用于动力电池以及储能领域,预计下半年及明年逐步迎来放量增长;3)车载背光模组受益于下游汽车智能化趋势行业持续快速增长,公司业务整体增速较快。连接器方面,由连接器零组件向成品拓展,目前已开始供消费终端BTB连接器,未来有望向汽车领域延伸拓展。
整体来看,公司是国内少有的掌握全流程生产工艺的精密电子零组件领先厂商,产品业务多元,下游客户优质,公司管理层亦处于新老接替时期,未来公司将进一步加大对新能源业务的投入及产能布局,业务结构望持续优化,成长前景更加明晰。结合公司未来业务结构变化及成长趋势,目前公司相对同行业可比公司仍低估,建议持续关注。