1、今日公司股价出现调整，但据我们了解，公司基本面并未出现变化。

2、我们认为今年决定下游需求的核心矛盾在于硅料供给。近期所谓的产业链涨价抑制排产，本质原因是行业内生需求十分旺盛的情况下，硅料产能检修导致供给收缩。9月开始硅料供给释放确定性较强，将带动组件需求逐月提升。我们维持公司全年组件出货50GW+预期。

3、近年来组件环节市场集中度不断提升，头部组件企业市场地位逐步加强。公司作为一体化组件龙头，品牌、渠道优势明显，组件市占率未来将持续提升。

4、我们判断电池技术将是未来头部组件企业竞争的胜负手，从公司过去的历史来看，管理层卓越的战略眼光以及技术布局上的前瞻性是公司的核心竞争力。目前公司新技术扩产正如期推进，未来有望凭借电池技术在头部厂商的竞争中维持相对优势。

5、公司Q2业绩符合预期，我们预计22-23年公司分别实现归母净利润149.53、179.75亿元，对应当前PE分别为28.01、23.31倍，安全边际较高。