【国君家电】亚马逊缘何收购iRobot？
周大侠UPUP
超短追板的老韭菜
2022-08-08 10:50:39
【国君家电】亚马逊缘何收购iRobot？
事件：亚马逊计划以约 17 亿美元的全现金交易收购 iRobot（包含债务），相较公告日收盘价溢价22%。交易完成后，Colin Angle 将继续担任 iRobot 的首席执行官。
我们推测iRobot愿意被收购主要存在三大原因：1）公司经营受困，被海内外品牌抢占较多市场份额，近期业绩下滑严重，被收购或将填补公司当下现金流缺口。2）公司整体股权结构较为分散。公司董事长兼CEO Colin M.Angle的持股比例逐年下降，至2021年末仅有1.4%，且公司此前由于持股问题一度产生过代理权之争。此次被收购有望厘清前期矛盾，统一公司相关利益。3）iRobot长期坚持视觉导航方案，但近年来激光导航产品受到消费者较高认可。亚马逊自动驾驶等领域涉及了激光雷达的前沿技术，将有可能对iRobot进行技术赋能，补齐其激光导航相关产品。
亚马逊收购iRobot旨在补充其智能家居生态布局： 2014年亚马逊推出载有Alexa语音助手的Echo智能音箱，之后推出一系列智能家居硬件产品，其于2021年推出的家用机器人Astro证明了在智能家居机器人领域的野心，但此产品仅局限于家庭巡逻等功能。此次收购iRobot有利于补齐亚马逊在智能家居扫地机领域的应用终端，未来与其智能家居在AI、产品交互层面进行协同赋能。
投资意见：亚马逊收购iRobot更多是出于完善智能家居生态布局考虑，二者整合尚需一定时间，且科沃斯和石头科技在亚马逊渠道占比较小（分别小于10%和20%），短期受到影响有限。目前清洁电器龙头厂商估值处于历史低位，清洁电器市场目前格局在逐渐出清，龙头厂商通过集中度提升和多元化拓展形成了较为坚实的基本面。推荐科沃斯(22PE:19.9x)、石头科技(19.24x)、美的集团(11.54x)。
详细数据资料请参见报告全文，欢迎讨论
联系人：国君家电团队（蔡雯娟/樊夏俐/谢丛睿/李汉颖/田平川）
事件：亚马逊计划以约 17 亿美元的全现金交易收购 iRobot（包含债务），相较公告日收盘价溢价22%。交易完成后，Colin Angle 将继续担任 iRobot 的首席执行官。
我们推测iRobot愿意被收购主要存在三大原因：1）公司经营受困，被海内外品牌抢占较多市场份额，近期业绩下滑严重，被收购或将填补公司当下现金流缺口。2）公司整体股权结构较为分散。公司董事长兼CEO Colin M.Angle的持股比例逐年下降，至2021年末仅有1.4%，且公司此前由于持股问题一度产生过代理权之争。此次被收购有望厘清前期矛盾，统一公司相关利益。3）iRobot长期坚持视觉导航方案，但近年来激光导航产品受到消费者较高认可。亚马逊自动驾驶等领域涉及了激光雷达的前沿技术，将有可能对iRobot进行技术赋能，补齐其激光导航相关产品。
亚马逊收购iRobot旨在补充其智能家居生态布局： 2014年亚马逊推出载有Alexa语音助手的Echo智能音箱，之后推出一系列智能家居硬件产品，其于2021年推出的家用机器人Astro证明了在智能家居机器人领域的野心，但此产品仅局限于家庭巡逻等功能。此次收购iRobot有利于补齐亚马逊在智能家居扫地机领域的应用终端，未来与其智能家居在AI、产品交互层面进行协同赋能。
投资意见：亚马逊收购iRobot更多是出于完善智能家居生态布局考虑，二者整合尚需一定时间，且科沃斯和石头科技在亚马逊渠道占比较小（分别小于10%和20%），短期受到影响有限。目前清洁电器龙头厂商估值处于历史低位，清洁电器市场目前格局在逐渐出清，龙头厂商通过集中度提升和多元化拓展形成了较为坚实的基本面。推荐科沃斯(22PE:19.9x)、石头科技(19.24x)、美的集团(11.54x)。
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