爱旭股份：明年perc 36GW，IBC 10GW，优点是目前perc产能大，短期业绩兑现度高，缺点是IBC目前是个盲盒，交流下来大家对这块把握不大，暂时也按照1毛算，明年接近30亿，16x，后续主要关注IBC进展

钧达股份：perc 8.8GW，TOPCON今年底8GW，明年再扩8GW（出货按照4GW算），因此23年出货是8.8+12，TOPCON贡献主要业绩。钧达今年Q1和Q2业绩均超预期，公司形象比较好，已经成为机构标的。perc产能比较新，最新单月的单瓦盈利是6分，比爱旭高1-2分，明年预计17亿，14x

聆达股份：现有perc产能3GW，上半年技改完成，盈利能力比钧达爱旭略差一些，明年按照4分算。实控人变更后，重新开始扩产TOPCON，明年预计出货5GW。明年利润6.2亿，13x，主要看点是可能收购组件厂赛拉弗，因此估值可以给的更高一些

沐邦高科：之前一直以为是庄股，不太相信公司讲的故事，最近几家主流卖方组织了密集的调研，发现之前是偏见了。不考虑公司硅料业务，明年硅片出货16GW（8GW自用，8GW外销），单瓦盈利5分，外销利润4亿，TOPCON出货8GW，单瓦盈利1.5毛（电池片的1毛+硅片的5分），利润12亿，合计利润16亿，仅9x，最便宜的纯TOPCON电池片标的。

出货量是这么个情况，各位可以根据自己的预期上调or下调单瓦盈利，也有卖方认为未来硅料下跌的部分利润会流到电池片，这点说实话看不太清，还是后续跟踪走一步看一步。

有人觉得涨了这么多，怎么估值还不到15x，那起涨前估值岂不是只有个位数？其实如果仔细复盘过去组件、逆变器、户储的行情，就可以发现主升浪往往伴随着业绩上修，背后反映出来的是产业超预期的景气。原本大家按照perc4分，TOPCON6分估算业绩，近期电池片连续超预期涨价，再叠加TOPCON电池片溢价超预期，单瓦盈利上调，业绩自然也上修。

祝好~