【中信建投计算机】底部机会，重点推荐广立微

【卡位】
对于国内晶圆厂，现阶段最需要提升的是良率，在某些先进制程下，跟海外的良率差距可以大到10pct以上。伴随着先进工艺回国量产以及国产化线推广，如何把这些产线的良率提升起来至关重要，软硬件市场需求十分巨大。
我们去看半导体的投资，遵循的是先硬后软的逻辑，过去几年半导体设备领域解决了有或无的问题。那么如何把这些设备用的更好，就是接下来要做的事情，这个毫无疑问需要通过软件实现。当前市场具备这个卡位的上市公司只有广立微，凭借着软硬件协同以及部分数据的入口，广立微在国内处于领先地位。

【远期空间】
21年WAT设备全球市场规模6亿美元左右，未来跟随着产能扩张3-5%的Cagr增速，公司产品部分性能超过是德科技，具备全球化拓展逻辑；
25年良率提升软件全球市场规模2亿美金；
25年良率提升服务及项目开发市场规模5-10亿美金；
离线+在线数据分析软件全球市场规模15亿美金+；
公司可触及的全球市场空间约30亿美金。

【估值】
预计公司2022-2025年收入分别为3.65、6.91、12.5和20.2亿，利润分别为1.1、2.2、4.2和6.5亿。
现阶段，我们给予公司2025年20亿收入的20倍PS，目标市值400亿，维持买入评级。