我们在前几天提示，火电基本面向上，绿电估值向下。今天福建海风低价中标的华能弃标新闻出来了，我认为绿电的估值已经开始止跌，什么时间回升？需要等骗补的事件结束（估计10月）

火电基本面向上：收入端，来水走弱+多地高温+疫情缓解，火电发电量Q3有望环比提高。成本端，7-8月长协煤兑现率提升，预计后续将逐月改善。综合来看，6月火电已经盈亏平衡。

再次强调火电容量补偿（涨电价），资金来源用户侧承担。目前山东、广东也有容量补偿政策（有相关案头）。同时，送端省份外送量大，且新能源占比高，火电开机时间短，推进容量电价紧迫性强。预计下半年会推出相关政策，火电固定成本将更好地向用户侧传导，助力估值提升。

投资建议：首先推荐以火电资产为主【华电国际】【浙能电力】【宝新能源】【天富能源】，其次【华能国际】【国电电力】【内蒙华电】【广州发展】。