佳都科技至少翻倍，目标位15元——合资成立Unity中国，技术共赢加速数字孪生发展，利润高增长，在数字经济时代迎来新发展机遇

🔥事件：2022年8月9日，Unity宣布其将把中国的创建解决方案业务以及游戏服务业务注入并建立一个全新的区域性合资企业—Unity中国，相关本地合作伙伴包括阿里巴巴、中国移动、吉比特、米哈游、OPPO、佳都科技以及抖音集团等，Unity中国的投后估值为10亿美元。
亮点：
🔥1.多方合资成立Unity中国，携手布局多领域应用
Unity作为游戏引擎行业头部玩家，是实时2D/3D互动内容创作和运营平台。基于Unity引擎，游戏设计者可以更加便捷的制作游戏。截至2021年，Unity的月活跃用户超过34亿，TOP1000的手机游戏中72%采用Unity引擎开发，2021年通过Unity平台制作的游戏数量同比增加93%。纵向来看，Unity不断拓深主引擎技术深度，创建DOTS并将其以模块形式推广至引擎中。横向来看，Unity引擎不断向汽车、建筑、运输、制造等领域拓展，渗透更多非游戏领域赛道。此次多方合作成立合资公司Unity中国，将会助力Unity相关技术在更多具体场景的落地，短期内，Unity 中国将开始为游戏开发者构建其核心产品的本地定制版本，包括旗舰产品 Unity 编辑器的中国版；长期看， Unity出色的3D渲染能力将在更多的领域焕发生机。
🔥2. Unity 3D渲染能力突出，不断向非游戏领域赛道扩张
Unity 还致力于提升辅助引擎的丰富度，为更多非游戏领域用户服务。汽车、运输和制造领域：Unity 可以打造实时渲染交互式虚拟模型，缩短开发周期，降低开发成本。电影和动画领域：Unity的实时技术可以为创作者的拍摄和编辑提供更多的自由并加速样片生成。建筑和工程领域：通过3D实时引擎，建筑师和设计师等可以快速对建筑设计进行更新迭代；可视化还能助力及时发现工程漏洞，提高项目效率。而佳都科技对Unity的战略投资与公司数字孪生领域的战略契合，Unity出色的3D渲染能力将助力公司在数字孪生领域的研发创新。
🔥3. 内外并举提速数字孪生，打造智慧城市的技术基座
从行业来看，数字孪生城市经历概念培育、技术探索、应用试点三个阶段后，以经济发达省市为主的建设有望加速。根据IDC预计，到2025年，全球数字孪生市场规模将增长到264.6亿美元，CAGR超过38%。从公司来看，一方面，此前公司发布公告拟投资9.07亿元打造具有完全自主知识产权的数字孪生核心技术开放平台，涵盖三维数字化及智能仿真、工业级数据采集分析等多项核心技术；另一方面，Unity的渲染和交互技术将为公司在数字孪生领域的深入发展增强底层技术实力。
🔥4. 利润高增长，经营稳健，紧抓数字时代机遇。
根据公司2021年年报，公司全年公司实现营业收入62.24亿元，同比增长45.19%；归母净利润3.14亿元，同比增长242.27%；扣非后归母净利润2.94亿元，同比提升277.05%。面向数字经济时代的发展机遇，2021年公司进行了一系列改革，在巩固粤港澳湾区市场优势的同时，通过战区组织加强全国销售布局，在佛山、深圳、北京、武汉、绍兴、合肥、温州等多地中标轨道交通和城市交通智慧化项目，为未来业绩持续增长奠定坚实基础；坚持“核心自主产品+行业解决方案”的业务模型，完善AI技术中台架构，提高产品和方案的标准化复制能力，实现自研产品收入5.26亿元，同比增加30.65%（毛利率63.14%），带动公司整体盈利能力提升。
🔥5. 智慧交通最强标的，进一步聚焦“大交通”数字化赛道。公司将智慧轨道交通和城市智慧交通作为主要业务拓展方向。2021年，继广州、长沙之后，在各重点城市推进轨道交通智能化总集成项目；公司在武汉、深圳、北京等地取得智慧地铁专业产品订单，突破北京和深圳两大战略市场，在手订单进一步夯实，公司智能化业务首次进入上海地区，“IDPS城市交通大脑”在上海城运系统全面应用，为未来公司城市智慧交通业务在全国重点城市的销售拓展奠定良好基础。

🔥我们认为公司有望借此加大数字孪生领域的技术优势；同时，核心技术平台的建设有望帮助公司加速在城市治理、工业制造、自动驾驶、元宇宙等现实场景的应用落地。公司聚焦“一个主赛道”（城市轨道交通和城市交通）、“两个主要应用场景”（城市安全和应急）的数字化建设，稳增长的政策推动下，公司有望持续把握时代机遇，健康成长。预计公司2022-2024年分别实现收入72.3/88.7/105.6亿元，同比增长16%/23%/19%；实现归母净利润4.6/6.4/8.7亿元，同比增长48%/37%/37%，维持“买入”评级。