【天风基础化工】坚定看好万华化学
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-08-16 00:32:00
【天风基础化工】坚定看好万华化学上半年年逆风环境下，依托自身强大竞争优势，依然实现超百亿利润，万华传统路径竞争优势之强已充分证明。当前股价位置具备配置性价比。短期年内看MDI、TDI、聚醚的现有现金牛产品的价格及价差已经处于底部区域，若以需求改善为背景，叠加国内外装置因检修或不可抗力（欧洲）等开工率不高，特别是近期欧洲地区TDI等装置均处于非正常运行状态，叠加欧洲地区高成本及莱茵河水位过低等因素或引起的其他装置问题，盈利水平预计在当前位置有望修复。中期看，MDI、TDI行业格局稳固（且未来2-3年明确新增产能皆来自万华）。公司未来1-2年内柠檬醛、POE（国内技术及进度最领先）、尼龙12及多个精细化品投产，及大乙烯二期项目逐步落地。长期看，持续高额的资本开支，公司打通原料与材料间环节布局，并且依托石化平台的新材料业务新项目持续推进，产品矩阵持续延展，万华化学依旧是国内最优秀的综合化学新材料龙头。
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万华化学
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