【荣盛石化：公告三大项目，迈向新征程！】2022年归母净利润54，应该说略低于预期，主要原因二季度高油价、需求弱、价差也确实不好，所以跟行业情况基本符合。

公告了三大项目：1）三号乙烯140万吨配套下游项目，可研利润27亿元；2）高端新材料项目，可研利润113亿元；3）高性能树脂项目，可研利润24亿元。具体包括的产品比较多，挑几个市场关注度高的，包括70万吨EVA（2*30管式法+10釜式法）、35万吨α-烯烃、2*20万吨POE。

公司给的可研利润应该是比较保守的，从高性能树脂项目就能看出来，光是40万吨EVA按照目前盈利就不止24个亿。我们预计考虑新项目利润中枢应该在250+（25年），维持观点三年看翻倍。