公司新一代VR产品Pancankevr近期发布，产品亮点包括Pancake光学方案、95-108°FOV、主机重量 189g、搭载自研的6DoF VSLAM算法+XR2主流配置，配备四目鱼眼相机，毫米级定位。起售价2999元，主 力产品将是3999的4560*2280分辨率的Pancanke1。8月26日在创维VR京东旗舰店、快手创维VR小店开启预 售，我们预计备货量在10万台级别。 相比于竞品，我们认为其定价优势被市场低估，如7月发布的6dof短焦一体机YVR2，分辨率 3200*1600，但定价达到4999；预计后续Meta Quest 2pro、PICO新一代短焦产品以及苹果MR产品或均将 高于创维pancakevr定价。

与此同时，具备眼动追踪、手势识别和彩色透视及mini Led的Pancake 1pro亦将 在产品矩阵上能与后续大厂新品参数上对标。 在市场关心的内容生态方面，我们判断创维与旗下酷开、通信运营商以及腾讯等有望将构建合作关系， 支撑内容生态打造。此外，创维在VR直播与系统解决方案、云VR技术及端到端云VR应用平台开发等方向的 技术专利将成为后续应用场景拓展的有力支撑 主业方面，中报预告亮眼，上半年归母预计增速51-94%。

往下半年看，5月中移动网关项目公司全中 标，6月联通也开启新一轮招标，7月中标中国电信IPTV智能机顶盒项目，垫定运营商业务下半年到明年订 单饱满度。我们预计22/23年归母净利润9.2/11.9亿，对应PE 30/23x，主业支撑下性价比仍高，推荐积极关 注。