游戏引擎是模块化、可复用的游戏创作工具，驱动虚拟世界运行。游戏引擎以模块化提升游戏开发效率、降低开发门槛，以可复用特性实现技术积累。游戏引擎历经30余年发展，在游戏用户与游戏开发主体的多元化趋势推动下步入成熟期，演绎出多元商业模式，实现跨行业场景应用。我们认为，游戏引擎有望成为元宇宙数字内容的核心生产工具、技术基础之一。

聚合力：以多元商业模式适配不同发展领域，推动铸就数字内容之城。我们认为，游戏引擎根据开发目的可分为商用引擎与自研引擎，根据受众人群不同则可分为高线与低线游戏引擎。按开发目的划分，商用引擎强调通用化，未来或将更好地支持拓展跨行业应用；自研引擎以垂直化打法提升游戏数字内容的多维创新。按受众人群划分，高线引擎切入O/PGC商业化3A大作，低线引擎则给予普通用户便捷创作工具，支持数字内容产出，在游戏行业率先提升UGC自由度，进一步实现跨行业落地。多元商业模式下，游戏引擎正不断支持共同打造优质数字内容生态，推动元宇宙数字世界建设。

观未来：从游戏到跨行业场景，游戏引擎应用价值逐步提升。在游戏行业，引擎推动研发工业化加速，产业提效以更好地满足用户需求；在跨行业场景下，立足游戏领域向跨行业场景延伸，游戏引擎有望释放长期价值，驱动元宇宙数字世界建设发展。在游戏领域，游戏引擎的价值来源于优化用户游戏体验、提升游戏开发效率。而在跨行业场景中，游戏引擎在数字孪生、数字伴生至数字原生的三级应用场景发挥作用：游戏引擎以仿真及模拟技术从“形”至“理”推动数字孪生落地；借助虚实融合提升效率与质量，为现实世界提供解决方案，实现数字伴生；并最终从虚拟内容创作到数字世界原生要素打造，拓展元宇宙内容体量，实现数字原生。

中金 | 元宇宙系列之游戏引擎：始于娱乐，望向元宇宙新大陆