大佬去哪之《新莱应材300260》

【调研】

5月以来，机构调研马不停蹄，材料产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至9月27日，新莱应材(300260)公司共获得372家（次）机构调研总量，其中包括31家证券公司机构，88家基金公司，48家私募机构。

【研报】

该股最近 90 天内共有 10家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级2家；

最高目标价位：138.00  平均目标价位：97.66

券商研报数据如下：

【纪要】

新莱应材(300260)交流纪要20220923

Q1:公司半导体发展的契机?

A:在生物医药有一定的基础，做了多年的突破。中美贸易制裁基本是一刀切，公司基本在和国内大的半导体公司在合作，设备都在布局，9台加工设备将在10月进厂，专门做半导体的。没有其他厂商有这样的能力，公司从08年开始的，除了半导体这块，公司有生物医药做支撑。

Q2:能做到的极限制程?

A:公司在14nm国产线上小批量送样。

Q3:目前代工情况?

A:最早是给valex和kuze代工，后面给Amat以及lam代工，公司内部叫做焊接件，比方说管子是valex的，阀门是parker的等，公司把他焊接起来，将来希望都是采用自己的零部件。

Q4:真空的难度?

A:真空也有等级:普通真空，中真空，高真空等，对材料和表面处理的要求很高。Cr Fe比要求也很高!

Q5:海外两家的目前情况?

A:Lam在马来西亚有工厂，比较依赖大陆的供应商。amat在美国，主要是依赖当地的供应链，增速没有lam高。对标的美国公司很多都是百亿美金。公司的可发展性也很好。

Q6:铝腔进展?

A:铝合金腔体，技术上没有问题，小量在走，消防和环保的要求很高，阳级氧化有环保限制。铝腔的市场空间是不锈钢的2-3倍。

Q7:各零部件比例?

A:里面几个的比例，设备上腔体和阀门的价值量较高，厂务端管路较多。阀门类别的属于耗品，只换不修。

Q8:发展方向?

A:一个是用自己的零部件，二是做自己的IGS，里面有管路，管座，纯化，控制类别的。三是做GAS BOX。

Q9:气瓶柜的客户?

A:公司的气瓶柜主要是和应材合作。

Q10:gas line的规划?

A:国内的5年内主要是国产替代的过程，是从0开始，空间很大。

Q11:公司和友商的优势?

A:公司是最早做进去气体制程里面的，别的还只是主要做真空。

Q12:不锈钢腔体的难度?

A:铝合金腔体的空间是不锈钢腔体的3倍左右，难度是系统性的，控制到离子比例。要达到特定的等级。

Q13:表面处理难度?

A:表面处理需要高温工艺，超声波清洗，电解，钝化，反复处理。

Q14:铝腔的难度?

A:铝腔和不锈钢加工阀门也连接到一些铝腔，流程工艺控制非常严格，铝加工的痛点难点都不一样，技术不断积累，和大学在合作，攻克难题。

Q15:国内其他做阀门的公司?

A:九天真空也在做半导体阀门，原材料很多人就不具备，他的产品没有表面处理技术，做到什么等级未知，北京中宽尔?，体量小。公司不能申请02专项，公司大股东是台湾籍。

Q16:公司参与什么项目?

A:公司做了很多国家专项，北京中关村半导体项目做了4期。

Q17:隔膜阀的覆盖范围?

A:公司的隔膜阀能够覆盖所有厂家的所有产品。

Q18:隔膜阀的客户?

A:北方华创已经在批量供货了，是唯一能达到他要求的供应商。

Q19:隔膜阀其他客户?

A:长江存储，威导都采用我们的。

Q20:ALD阀门供应范围?

A:ALD阀门公司能供应2/3，是行业唯一的。

Q21:中微公司进展?

A:中微的半导体负责人刚过来拜访，小几百万，真空的管件比较多，未来空间很大。

Q22:公司湿法进展?

A:未来几年可能暂时不会进入这个行业，湿法主要是看材料。加工的难度相对较低。

Q23:真空的市场空间?

A:没有具体数据，比方说Valex在联电的一个工厂的年采购的金额是5000万。

Q24:食品市场?

A:食品这块市场空间特别大，全球在2000亿，利乐占比一半，公司是唯一两个品类都有的公司。

Q25:阀门的更换周期?

A:不同的阀门有不同的周期，大概是半年到1年，很多管道和阀门是模组化。

Q26:制程零部件加工的环境要求?

A:半导体级别的都要在无尘室，暴露在空气中就报废了，比方说需要百级无尘室。

Q27:俄乌战争是否利好公司食品业务?

A:昨天接单是600万人民币，其中20万美金是俄罗斯过来的，利乐在蒙牛市占率60%不到，伊利是70-80%。

Q28:灌装设备增长的动力?

A:低温奶将来会更好，所以会带来一个机会，常温奶的设备增速在15年之后增速下去了。

Q29:食品行业战略?

A:奶制品行业会纵向发展，后段设备比较简单，后面会做很多前段设备，比方说均质。小的大几十万，大的几百万。

Q30:研发?

A:技术人员大概500人，研发，品质，部分的生产技术。

Q31:研发人员占比?

A:半导体研发人员和别的部门比例是2:1。

Q32:产能规划?

A:半导体扩产计划是15亿收入。淮安租赁了一个工厂，明年2个亿左右营收。一期建设期2年，达产一年。

Q33:食品这块的业绩?

A:食品这块成本有下去了，售价在上半年有提。所以盈利在变好。目前包材利用率是70%左右，最多还有两年就要打满，所以在考虑扩产。

【牛键提示】

源自《四方牛键---高端全自动程序化股票决策系统》