1

、欧洲能源危机

+

冷冬，彩虹作为电热毯厂家已经涨疯了，小崧是做电热器和冷暖两用风扇的，且海外业务占比

7

成，加之美元结算，近期人民币贬值。

2

、

10

月

1

日起禁售果味电子烟，公司拥有常规电子烟全产业链，并销往海外。

3

、公司基建在手订单超

24

亿。

4

、公司已开展医疗领域业务，最近医疗超跌反弹，有延续。

一、电暖器

截至节前，两市持续缩量，但是彩虹依然凭借过硬的逻辑走出了持续性，其底层逻辑是，欧洲能源危机还在加剧，能源价格飙升，但电量储备是足够过冬的，加之消费降级，小家电成为了过冬的最优选择，可以参考亚马逊的销量。



所以，我们认为，小崧股份有望补涨彩虹，其电暖器主要销往海外，且海外业务占据小崧的7成，销量较往年呈增加趋势，正在扩大布局，引进欧美销售团队，上线亚马逊。

截至假期结束，汇率又连跌三日！对公司产生积极影响！

二、电子烟

10月1日起，国标落地果味电子烟彻底退出，这对小崧来说，是妥妥的重大利好！



金莱特布局电子烟全产业链：持股港华生物生产烟碱+烟具生产+铂德电子烟销售

电子烟上下游涉及电子烟用烟碱、电子烟雾化物、雾化芯、电池、塑胶件等。金莱特公司对电子烟的上游烟碱制造、中游烟具制造、下游电子烟销售都进行了布局！

上游：参股港华生物，获得30%股权，布局电子烟烟碱制造！

中游：有车间、成熟电子烟研发团队，可以生产，已经推出多款自主研发的一次性电子烟机型。

下游：参股铂德（行业第二），签订“一带一路”国家区域独家销售代理权，有销售团队，海外销售正在推进。

（一）小崧股份全资孙公司金莱特参股港华生物，布局电子烟烟碱稀缺性企业
根据《电子烟管理办法》及相关问答的规定：自2022年10月1日起，不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售，且应使用烟草中提取的烟碱，即人工合成尼古丁今后将不得使用在电子烟雾化物中。而港华生物生产的高纯度烟碱从烟草中提取，符合《电子烟管理办法》的要求。港华生物是国内烟碱生产领域的稀缺企业之一。









（二）铂德（全国第二）获得烟草专卖生产企业许可证，是国内唯一向美国申请上市销售的企业，金莱特参股并获得“一带一路”国家区域独家销售代理权

目前，国内共有9家电子烟企业获得烟草专卖生产企业许可证（品牌持有），其中包括铂德在内的7家企业的许可范围包含内销。

2021年11月20日，金莱特向铂德投资并持有深圳铂德股权。

2022年1月7日与铂德签订“一带一路”合作框架协议，在“一带一路”独家销售“Boulder铂德”品牌电子烟产品，将铂德的电子雾化烟产品、 烟油的研发优势，与公司的海外销售渠道优势、生产规模 及成本优势相结合。铂德与金莱特约定，在授权期间，“Boulder 铂德”授权产品在金莱特代理经销的“一带一路”国家区域内GMV目标不少于1000万美元（或计人民币6300万元）。2021年，铂德公司与云烟国际全资下属公司华玉科技合作的“小黄鱼〞雾化产品已正式在海外销售。

铂德是国内唯一一家向美国食品药品监督管理局（FDA）提交烟油烟草制品预上市PMTA申请的中资企业，申请了14项，分别为8个电子雾化液项目以及6个电子雾化烟硬件设备项目。



金莱特有成熟的电子烟生产车间，已经推出多款子烟产品

金莱特近期接受投资者调研表示，目前，公司已有符合生产需求的生产车间及成熟的电子烟研发团队和销售团队。针对电子烟产品研发设计方面，公司目前已推出 5 款 一次性电子烟机型，预计今年年内推出不少于 20 款机型，且种类包括但不限于一次性电子烟和换弹式电子烟 。

三、基建

再看看今年大力扶持的基建，公司不仅在手订单24亿多，且其中不乏国资身影！

小崧子公司国海建设——在手订单24亿多！

国海建设第二季度中标订单为6个，金额为4.2亿元;累计已签约未完工订单为9个，金额为10.75亿元;累计已中标未签约订单5个，金额为4.01亿元。三季度新中标项目5亿 ，均已签约未完工。

四、医疗

最近医疗底部企稳反弹，且有持续性，小崧已经取得了相关资格，且从基建相关中标信息可以看出，公司一直与医疗相关领域有良好合作，相信一定会有不错的发展。



根据2021年小崧财报，公司在21年就已经投资了上海的一家医疗科技公司，此次又进一步申请取得了《医疗器械经营许可证》，可见公司一直在扩大医疗相关产业布局。


S小崧股份(sz002723)S