1、事件驱动：国庆期间猪价大幅上涨，截至10月8日全国生猪均价达26.06/kg，较节前9月30日均价24.12/kg涨幅超8%。

2、涨价分析。首先猪价新高一定是供给短缺造成的，而供给短缺后面又有几点原因。一是假期期间交投不活跃，企业放假以及生猪调运不畅推升了猪价。二是天气变寒冷，往后越是冬至的腌腊越将对猪价起到拉动作用。三是目前大猪货源紧张，2次育肥占整体短期出栏比例约10%-15%，推高了猪价。四是海外受制供应链中断，短期进口补充基本无望。需求方面，假期出行数据均显示经济活动偏弱，农贸市场草根数据显示猪肉消费为疫情前80%-83%水平，主要还是天气寒冷带来腌腊提前的消费增加。

3、后市展望。考虑十个月的生产周期，2023年1月大概率是供需最为短缺的阶段，因此春节前不用担心猪价大幅下跌。浙商证券判断23年8月前生猪价格处于上升通道，预期高点30元/公斤以上，明年全年呈现在20元-25元/公斤区间震荡。综上，此时或是关注最佳时机。

4、补栏不积极。养殖户认为高价会刺激大规模母猪补栏利空明年产能，而今年根本没有去够。当前肥标差依旧明显，养殖户普遍看好冬至前后行情，压栏、惜售等影响下猪价或迭创新高，因此母猪补栏不积极。

5、相关公司：头均市值低：天康生物、新希望；成本优势：牧原股份；目前出栏高增：温氏股份。

（部分资料来自国君农业、浙商农业）