1、事件：据产业调研信息，近期头部电池厂有加大采购气凝胶的行为，气凝胶不再局限于三元体系。如有券商研究称B公司气凝胶使用范围从高端产品扩展至全系。如果后续新能源车安全性考核加严，延长“5分钟”安全逃逸时间，气凝胶在锂电市场需求量将显著高于此前预期。

2、市场空间：除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶（上次采购是2018年的0.5万方）。预计2025年高温管道用气凝胶市场空间在154亿；2025年全球2000万台，渗透率35%；单车价值量800元，市场空间56亿。

3、气凝胶适用范围及价值量：圆柱：不适用；软包：可以用，但是比表面积大、成本高；方铝：单车1-3平；刀片：单车3-15平，电芯比表面积大，设计方案对使用量影响极大；气凝胶材料约100元/平，气凝胶封装后约300元/平。

4、产能建设周期：2年，主要瓶颈在设备反应釜，定制需要12个月，调试需要6个月。

5、一体化企业有望受益：长期来看，产能扩张意味着对正硅酸乙酯需求增加，其在气凝胶成本构成中占比近50%,一体化企业有望受益。

相关公司

1）具备一体化优势

晨光新材：正硅酸乙酯龙头，1万方中试线预计23Q1投产，在建32.5万方产能将陆续在2-4年内落地。成本4000-5000元/方（行业均成本约8000-9000元/方）。

宏柏新材：一期2000立方气凝胶项目计划23Q1投产调试。二期8000立方，预计22年底23年初投产。

2）其他

泛亚微透：现有产能1600立方（约25万平），在建产能30万平（25年年初建成）, 目标客户群体为锂电。

高澜股份：东莞硅翔（公司持股51%）客户包括比亚迪，产品包括气凝胶隔热垫。

（部分资料来自华创/天风/中信证券、公告、投资者调研）